Ομόλογα και προμέτοχα δίνουν 1,5 τρισ. δρχ.

Το πρόγραμμα ιδιωτικοποιήσεων, φέτος, θα μπορούσε να λέγεται πρόγραμμα
τιτλοποιήσεων. Προμέτοχα, ομόλογα και προείσπραξη μελλοντικών εσόδων, με
έκδοση τίτλων, θα επιστρατευθούν από το υπουργείο Οικονομικών προκειμένου να
συγκεντρωθεί το ποσό του 1,5 τρισ. δρχ. που απαιτείται για να μειώσει η
κυβέρνηση το δημόσιο χρέος στο στόχο του 99% του ΑΕΠ.

Μέσα στις επόμενες 10-15 ημέρες, θα εκδοθούν τα ομόλογα για την περαιτέρω
ιδιωτικοποίηση του ΟΤΕ, ύψους 1 δισ. ευρώ, σύμφωνα με πληροφορίες, ενώ θα
προβλέπεται η μετατροπή τους, σε μεταγενέστερο στάδιο, σε μετοχές του
οργανισμού.

Τα ομόλογα θα διοχετευθούν σε θεσμικούς επενδυτές, οι οποίοι είναι σε θέση να
απορροφήσουν το ποσό των 340 δισ. δρχ., με όρους που θα διευκρινιστούν τις
επόμενες ημέρες.

Τα σχέδια της κυβέρνησης προβλέπουν ότι η ιδιωτικοποίηση αυτή θα καλύψει
ποσοστό 9% των μετοχών του Οργανισμού, ενώ σε εκκρεμότητα παραμένει προς το
παρόν το σχέδιο για την εξεύρεση στρατηγικού εταίρου. Το οικονομικό επιτελείο
αποφεύγει πλέον κάθε αναφορά στο θέμα του στρατηγικού εταίρου, που φαίνεται
ότι οδηγείται προς αναβολή για πάνω από ένα χρόνο. Για το στρατηγικό επενδυτή
προόριζε η κυβέρνηση ποσοστό 6% των μετοχών του Οργανισμού.

Σωσίβιο

Τα 340 δισ. δρχ. που θα προέλθουν από τον ΟΤΕ θα είναι το πρώτο σωσίβιο που θα
ρίξει το υπουργείο Οικονομικών για να διασφαλίσει το στόχο των εσόδων, τα
οποία χρειάζεται για τη μείωση του δημοσίου χρέους.

Τα μαύρα σύννεφα που έχουν μαζευτεί στο πρόγραμμα των ιδιωτικοποιήσεων ­ και
γενικότερα των διαρθρωτικών αλλαγών ­ της κυβέρνησης, βοηθούσης και της
Σοφοκλέους, δεν προβλέπεται να απομακρυνθούν εύκολα, αλλά αυτό δεν μπορεί να
ματαιώσει το στόχο της μείωσης του δημοσίου χρέους. Σε μια τέτοια περίπτωση, η
χώρα μας θα ήταν υπόλογη έναντι της Ευρωπαϊκής Ένωσης και οι συνέπειες που θα
πλήρωνε, βαριές. Μια επίπληξη από το Συμβούλιο Υπουργών θα κόστιζε πολύ ακριβά
στο υπουργείο Οικονομικών, καθώς θα μπορούσε να αυξήσει το κόστος δανεισμού
από τις διεθνείς αγορές.

Το νέο σχέδιο

Προκειμένου, συνεπώς, να μειώσει το χρέος, χωρίς να προχωρήσει σε
ιδιωτικοποιήσεις, η κυβέρνηση, και συγκεκριμένα το υπουργείο Οικονομικών, έχει
καταλήξει σε ένα σχέδιο άντλησης εσόδων με διάθεση τίτλων, έναντι περιουσιακών
στοιχείων ή εσόδων του Δημοσίου.

Η δεύτερη μεγάλη πηγή άντλησης εσόδων για φέτος, εκτός από τον ΟΤΕ, είναι το
Κοινοτικό Πλαίσιο Στήριξης. Η κυβέρνηση θα προεισπράξει έσοδα ύψους 500 δισ.
δρχ., τουλάχιστον, που αναμένεται να εισρεύσουν από την Ευρωπαϊκή Ένωση για
την εκτέλεση έργων και προγραμμάτων του ΓΚΠΣ, διαθέτοντας σχετικούς τίτλους σε
θεσμικούς επενδυτές. Αυτό, βεβαίως, σημαίνει ότι θυσιάζει τα αντίστοιχα
μελλοντικά έσοδα, προκειμένου να διευκολυνθεί στο άμεσο πρόβλημά της.

Μια τρίτη πηγή θα είναι η έκδοση γενικών προμετόχων, δηλαδή τίτλων που θα
είναι ανταλλάξιμοι, στη συνέχεια, με μετοχές οποιασδήποτε δημόσιας επιχείρησης
που ιδιωτικοποιείται.

Μέσω Χρηματιστηρίου

Οι καθ’ εαυτό ιδιωτικοποιήσεις σε μικρό μόνο βαθμό αναμένεται να στηρίξουν τον
εισπρακτικό στόχο της κυβέρνησης. Άλλωστε, κι αυτές είναι βασικά
ιδιωτικοποιήσεις μέσω Χρηματιστηρίου, οπότε η ευόδωσή τους εξαρτάται από την
εικόνα της Σοφοκλέους. Η απευθείας πώληση σε ιδιώτες επενδυτές δεν προβλέπεται
στο πρόγραμμα της κυβέρνησης, παρά μόνο για την Ολυμπιακή, για την οποία τα
νέα δεν είναι ενθαρρυντικά. Οπωσδήποτε, η κυβέρνηση θα περιμένει τις
βελτιωμένες προσφορές έως τις 18 Ιουνίου προτού ανακοινώσει οποιαδήποτε
εναλλακτική λύση για τον εθνικό μας αερομεταφορέα.

Η Σοφοκλέους

Το πρώτο τεστ για τη δυνατότητα της Σοφοκλέους να στηρίξει το πρόγραμμα
μετοχοποιήσεων θα γίνει με τον Οργανισμό Λιμένος Θεσσαλονίκης, ο οποίος θα
είναι ο πρώτος που θα εισαχθεί το επόμενο διάστημα. Σύμφωνα με πηγή του
υπουργείου Εθνικής Οικονομίας, ήδη όλες οι προετοιμασίες για την εισαγωγή τού
οργανισμού έχουν ολοκληρωθεί.

Η κακή εικόνα της Σοφοκλέους αποτρέπει το οικονομικό επιτελείο από τον
σχεδιασμό και άλλων μετοχοποιήσεων.

Τα αρμόδια στελέχη ευελπιστούν ότι η περίοδος αναταράξεων, όπως τη
χαρακτηρίζουν, η οποία οφείλεται στην απόσυρση των επενδυτών των αναδυομένων
αγορών και στην πολύ βραδεία και σταδιακή προσέλευση όσων τοποθετούνται στις
ώριμες αγορές, θα λήξει σε ένα μήνα.

Οι ίδιοι σημειώνουν, πάντως, ότι για τη μακροχρόνια σταθεροποίηση της αγοράς
προϋπόθεση είναι να εισρεύσουν εγχώρια κεφάλαια μεγάλου ύψους, τα οποία αυτή
τη στιγμή δείχνουν απροθυμία. Αν και υπάρχει ρευστότητα, υποστηρίζουν, αυτή
στρέφεται στα ρέπος, που είναι και αφορολόγητα, και όχι στο Χρηματιστήριο. Το
Χρηματιστήριο δεν εμπνέει πλέον εμπιστοσύνη, παραδέχονται.

Μάλιστα, τα στελέχη αυτά αφήνουν να εννοηθεί ότι, στο πλαίσιο της αναμόρφωσης
του φορολογικού συστήματος, θα επανεξετασθεί η φορολόγηση του κεφαλαίου
συνολικά (ρέπος, ομολόγων και μετοχών), οπότε και ενδέχεται να διαμορφωθούν
συντελεστές οι οποίοι θα ευνοούν τη Σοφοκλέους.

Το κλίμα

Πάντως, το ζητούμενο για την κυβέρνηση δεν είναι μόνο η εξασφάλιση των
απαιτούμενων εσόδων, αλλά και της αξιοπιστίας της σε ό,τι αφορά την υλοποίηση
του προγράμματος που έχει εξαγγείλει.

Η κακή πορεία της αγοράς είναι, βεβαίως, βασική αιτία για το πάγωμα του
προγράμματος, αλλά όλοι αναγνωρίζουν ότι δεν είναι η μόνη. Η ιδιωτικοποίηση
της Ολυμπιακής δεν βασιζόταν στη Σοφοκλέους, όπως δεν βασιζόταν ούτε και η
προσπάθεια εξεύρεσης στρατηγικού επενδυτή για τον ΟΤΕ.

Η αγορά αποδίδει ευθύνες και στην απροθυμία ή αδυναμία της κυβέρνησης να
προχωρήσει αποφασιστικά σε διαρθρωτικές αλλαγές, όπως φαίνεται και από το
λεγόμενο άνοιγμα των κλειστών επαγγελμάτων, αλλά και από την αργή πορεία
αναμόρφωσης του φορολογικού συστήματος και από την αδράνεια στην αντιμετώπιση
του μεγάλου θέματος του εκσυγχρονισμού της δημόσιας διοίκησης.

Οποια κι αν είναι η αιτία, οι συνέπειες ενδεχόμενης αποτυχίας θα είναι
επενδυτική άπνοια και διάβρωση της ανταγωνιστικότητας της οικονομίας, που θα
πληρώσουν τελικά και οι εργαζόμενοι.