Ένεση ρευστότητας

Η πεποίθηση της αγοράς ότι τα αγγλικά επιτόκια βρίσκονται στο υψηλότερο
επίπεδο του οικονομικού κύκλου, ενώ τα επιτόκια των ΗΠΑ αναμένονται να
αυξηθούν περαιτέρω, επιδρά αρνητικά στην πορεία της αγγλικής λίρας. Παρ’ όλα
αυτά ο διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας της Αγγλίας, άφησε ανοιχτό το
ενδεχόμενο αύξησης των αγγλικών επιτοκίων στο άμεσον μέλλον, μιλώντας την
Τρίτη σε επιτροπή του αγγλικού Κοινοβουλίου. Επίσης, οι απαισιόδοξες δηλώσεις
μελών της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής της Αγγλίας σχετικά με τη
μεσοπρόθεσμη πορεία της λίρας, αποτέλεσαν έναν επιπλέον αρνητικό παράγοντα για
το αγγλικό νόμισμα. Σύμφωνα με τη μηνιαία έκθεση Μαΐου της Κεντρικής Τράπεζας
της Γερμανίας που δημοσιεύτηκε την Τετάρτη, τα τωρινά επίπεδα του ευρώ είναι
υποτιμημένα 20%-30% γεγονός που θέτει σε κίνδυνο την αξιοπιστία του κοινού
ευρωπαϊκού νομίσματος. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στη συνεδρίαση της Πέμπτης
αποφάσισε, όπως άλλωστε αναμενόταν, να διατηρήσει αμετάβλητα τα ευρωπαϊκά
επιτόκια (3,75%). Παρ’ όλα αυτά, η επόμενη αύξηση επιτοκίων είναι θέμα χρόνου
(8 Ιουνίου πραγματοποιείται η επόμενη συνεδρίαση της ΕκΤ). Η σχετική
αποδυνάμωση που παρουσιάζει το ιαπωνικό νόμισμα την εβδομάδα που διανύουμε,
οφείλεται σε ανακοινώσεις νέων οικονομικών στοιχείων που δημιουργούν
αμφιβολίες για το αν η ιαπωνική οικονομία βρίσκεται πραγματικά σε σταθερή φάση
οικονομικής ανάπτυξης και αν τελικά επιτευχθεί ο κυβερνητικός στόχος (αύξηση
ΑΕΠ κατά 0,6% για το οικονομικό έτος 1999/00). Ο δείκτης λιανικών πωλήσεων
Απριλίου της Ιαπωνίας μειώθηκε ενώ το πλεόνασμα εμπορικού ισοζυγίου Απριλίου
αυξήθηκε, γεγονότα που επιβεβαιώνουν πως η ιδιωτική κατανάλωση της Ιαπωνίας
παραμένει σε χαμηλά σχετικά επίπεδα, αποτελώντας τον κύριο αρνητικό παράγοντα
που δυσχεραίνει την έξοδο της χώρας από την οικονομική κρίση στην οποία
βρίσκεται. Η Τράπεζα της Ελλάδος ανακοίνωσε την Πέμπτη τη διεξαγωγή
δημοπρασίας repo με σταθερό επιτόκιο 8,75% και διάρκειας πέντε ημερών στις 26
Μαΐου. Η ισοτιμία ευρώ/δραχμή καθορίστηκε στο fixing της Πέμπτης 336,990
έναντι 336,980 την Τετάρτη. Στο fixing σημειώθηκε εκροή περίπου 40 εκατ. ευρώ.
Η απόκλιση του χαρακτηριστικού 10ετούς ομολόγου από το αντίστοιχο γερμανικό
κυμαινόταν στις 91 μ.β.