Περιορισμένη εκροή 25 εκατ. ευρώ

Η συμφωνία του μεγαλύτερου εργατικού συνδικάτου της Γερμανίας IG Metall (στην
περιοχή North Rhone-Westhpalia) για μισθολογική αύξηση 3% για το 2000 καθώς
επίσης και η απόφαση του ΟΠΕΚ να αυξήσει από την 1η Απριλίου την ημερήσια
παραγωγή πετρελαίου κατά 1,45 εκατ. βαρέλια επέτρεψαν στην ΕκΤ να διατηρήσει
αμετάβλητα τα ευρωπαϊκά επιτόκια (3,50%) στη συνεδρίαση που πραγματοποιήθηκε
χθες στη Μαδρίτη. Ο πρόεδρος της ΕκΤ τόνισε, στην press conference που
ακολούθησε, τις θετικές προοπτικές ανάπτυξης για την Ευρωζώνη και αναμένει
ρυθμό ανάπτυξης πάνω από 3,0% για τον επόμενο χρόνο. Επίσης, εξέφρασε την
ανάγκη για ήπιες μισθολογικές αυξήσεις στις χώρες της Ευρωζώνης και για
διαρθρωτικές αλλαγές. Η αγορά ήταν ήδη προετοιμασμένη για την απόφαση αυτή,
δεδομένου ότι η συμφωνία της IG Metall και η αύξηση παραγωγής του «μαύρου
χρυσού» περιορίζουν τους πληθωριστικούς κινδύνους στην Ευρωζώνη και συνεπώς
μειώνουν τις πιέσεις στην ΕκΤ για εφαρμογή «σφιχτότερης» νομισματικής
πολιτικής σύντομα. Παρ’ όλα αυτά, ο δείκτης «κυκλοφορίας χρήματος» (Μ3) της
Ευρωζώνης είναι υψηλότερος από το 4,5% (όριο που έχει καθορίσει η ΕκΤ για τη
διατήρηση συνθηκών σταθερότητας τιμών) και το ευρώ παραμένει αποδυναμωμένο
στην αγορά συναλλάγματος έναντι των βασικών νομισμάτων κυκλοφορίας. Συνεπώς, η
ΕκΤ αναμένεται να προβεί σε συνολική αύξηση των ευρωπαϊκών επιτοκίων κατά
75-100 μ.β. μέχρι το καλοκαίρι. Η περαιτέρω ενίσχυση που παρουσίασε το γιεν
την Πέμπτη στην αγορά συναλλάγματος έναντι του δολαρίου και του ευρώ οφείλεται
εν μέρει στα ευνοϊκά σχόλια αξιωματούχου της FED σε επιχειρηματίες στο Τόκιο,
την Πέμπτη, σχετικά με την πορεία της ιαπωνικής οικονομίας. Γενικότερα, η
ενδυνάμωση του γιεν που παρουσιάζεται τις τελευταίες μέρες βασίζεται στην
πεποίθηση της αγοράς πως η οικονομική έκθεση (Tankan survey) για τις
προοπτικές της ιαπωνικής οικονομίας, που θα ανακοινωθεί την ερχόμενη Δευτέρα,
θα ειναι θετική. Η πρόσφατη μεγάλη ενίσχυση του γιεν δημιουργεί ανησυχίες στην
αγορά για πιθανή παρέμβαση της Ιαπωνικής Κεντρικής Τράπεζας (BOJ) στην αγορά
συναλλάγματος. Συγκεκριμένα, αν το γιεν παραμείνει κοντά στα επίπεδα
100,00/ευρώ ή 105,00/δολ., θεωρείται πιθανόν η BOJ να παρέμβει για τρίτη φορά
αυτό τον μήνα (οι δύο προηγούμενες παρεμβάσεις πραγματοποιήθηκαν στις 8 και 15
Μαρτίου).

Η ισοτιμία ευρώ/δραχμή καθορίστηκε στο fixing της Πέμπτης στο 334,5 έναντι
334,45 την Τετάρτη. Στο fixing παρουσιάστηκε εκροή 25 εκατ. ευρώ. Η απόκλιση
του 10ετούς ομολόγου από το αντίστοιχο γερμανικό κυμαινόταν στις 94-95 μ.β.