Στο μείον οι αποδόσεις των Μετοχικών Αμοιβαίων

Τελικώς, η κρίση που τάραξε τα ήρεμα νερά της Σοφοκλέους από τον περασμένο
Σεπτέμβριο έως πρόσφατα αποδεικνύεται μεγαλύτερη από όσο αρχικά υπολογιζόταν.
Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι παρά τη μερική ανάκαμψη του Γενικού Δείκτη
από τις αρχές Φεβρουαρίου, στη συντριπτική τους πλειοψηφία τα Μετοχικά
Αμοιβαία Κεφάλαια που επενδύουν σε μετοχές εταιρειών εισηγμένων στη
Σοφοκλέους, διατηρούν το αρνητικό πρόσημο μπροστά από τις αποδόσεις τους.

Μπορεί η αρνητική εικόνα που σημειωνόταν στις αρχές του μήνα, σε σχέση πάντα
με τις αρχές του έτους, να έχει βελτιωθεί σημαντικά, όμως οι μεριδιούχοι
εξακολουθούν να «γράφουν» ζημίες.

Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι από τα 53 Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια
Εσωτερικού, που «κυκλοφορούν» στην ελληνική αγορά, μόλις τα δύο κατόρθωσαν να
εξασφαλίσουν, πενιχρά έστω, κέρδη στους μεριδιούχους τους, στις αρχές της
εβδομάδας. Τα υπόλοιπα κινούνταν μεταξύ φθοράς και αφθαρσίας, ενώ πολλά ήταν
εκείνα τα οποία κατέγραφαν ζημίες πάνω από 5%, φθάνοντας ακόμη και στο 10%.

Τα Μετοχικά Εξωτερικού

Την ίδια ώρα τα Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια τα οποία επενδύουν στις αγορές του
εξωτερικού συνέχισαν τη θετική τους πορεία, γεγονός το οποίο αποδίδεται σε
σημαντικό βαθμό στην καλή πορεία των ξένων αγορών κατά το ίδιο διάστημα.

Έτσι, ο μέσος όρος της απόδοσης που εξασφάλισε η κατηγορία των Μετοχικών
Αμοιβαίων Κεφαλαίων Εξωτερικού έφθασε, από τις αρχές του χρόνου, στο 3,40%,
ενώ ο μέσος όρος της κατηγορίας των Διεθνών Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων
ακολουθούσε με 2,64%.

Κατά την ίδια χρονική περίοδο, ο Γενικός Δείκτης του ελληνικού Χρηματιστηρίου
και παρά την ανάκαμψη των τελευταίων δεκαπέντε ημερών, συνέχισε να καταγράφει
απώλειες, οι οποίες έφθαναν στο 5,05% από τις αρχές του χρόνου. Αν
συνυπολογισθεί το γεγονός ότι τα περισσότερα από τα Αμοιβαία Κεφάλαια
Εσωτερικού επενδύουν με βάση την πορεία του συγκεκριμένου Δείκτη, τότε δεν
προκαλεί εντύπωση η αρνητική πορεία της πλειοψηφίας των Αμοιβαίων Κεφαλαίων
αυτής της κατηγορίας.

Οι προοπτικές

Στο σημείο αυτό, πάντως, θα πρέπει να αναφερθεί ότι η άνοδος που σημείωσε σε
αρκετές από τις τελευταίες συνεδριάσεις ο Γενικός Δείκτης είχε ως αποτέλεσμα
να περιορισθούν οι απώλειες, οι οποίες ήταν αρκετά μεγαλύτερες στα τέλη
Ιανουαρίου.

Το γεγονός αυτό εκλαμβάνεται ως ένδειξη των θετικών προοπτικών της αγοράς,
αλλά και των περιθωρίων ανάκαμψης που υπάρχουν. Όπως εκτιμάται, αν το
Χρηματιστήριο συνεχίσει να κινείται ανοδικά, τότε δεν θα αργήσει πολύ η ώρα
που τα Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια Εσωτερικού θα εξασφαλίζουν και πάλι κέρδη
στους μεριδιούχους τους, ανατρέποντας το αρνητικό κλίμα που επικρατούσε έως
πρόσφατα.

Η αναβάθμιση

Στην εξέλιξη αυτή εκτιμάται ότι θα συμβάλει και η αναμενόμενη αναβάθμιση της
Σοφοκλέους που επίκειται και η οποία αναμένεται να σηματοδοτήσει την είσοδο
και νέων κεφαλαίων στην ελληνική αγορά. Το γεγονός αυτό θα βοηθήσει και στην
ωρίμανση της αγοράς, καθώς τα κεφάλαια τα οποία θα εισρεύσουν θα προέρχονται
αποκλειστικά από ξένα funds, τα οποία επενδύουν σε ώριμες χρηματιστηριακές
αγορές. Για την ιστορία, πάντως, θα πρέπει να αναφερθεί ότι από τις αρχές του
έτους έως το τέλος της προηγούμενης εβδομάδας, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο με τις
καλύτερες αποδόσεις εξασφάλισε στους μεριδιούχους του κέρδη της τάξεως του
0,25%.

Στην αντίπερα όχθη, οι μεγαλύτερες ζημίες που καταγράφηκαν το ίδιο διάστημα σε
Μετοχικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο ήταν της τάξεως του 9,69%.

Πλέον όλες οι ελπίδες εναπόκεινται στην αναστροφή της σημερινής πορείας της
αγοράς, η οποία αναμένεται από το σύνολο των χρηματιστηριακών παραγόντων.

Το γεγονός πάντως ότι τον τελευταίον καιρό παρατηρείται στροφή των επενδυτών
προς τα Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια, τα οποία επενδύουν στις ξένες αγορές,
αποτελεί σαφή ένδειξη ότι αναζητούνται και νέες πηγές εσόδων, οι οποίες θα
κληθούν να αντικαταστήσουν τις ήδη υπάρχουσες. Σ’ αυτό το πλαίσιο μόνο τυχαίο
δεν θα πρέπει να θεωρηθεί το γεγονός ότι οι εταιρείες διαχείρισης Αμοιβαίων
Κεφαλαίων προσανατολίζονται προς τη δημιουργία νέων προϊόντων που θα επενδύουν
στις αγορές του εξωτερικού. Η τάση των ημερών είναι να διατίθενται στην αγορά
νέα Διεθνή Αμοιβαία Κεφάλαια και παράλληλα αναζητούνται συνεργασίες με
αντίστοιχες εταιρείες του εξωτερικού, ώστε να εξασφαλιστεί ευκολότερη πρόσβαση
στις εκεί αγορές. Χαρακτηριστικό στοιχείο των ημερών αποτελεί επίσης και η
δημιουργία Αμοιβαίων Κεφαλαίων που επενδύουν στις αγορές της Ανατολικής
Ευρώπης και των Βαλκανίων, οι οποίες συγκεντρώνουν όλα τα στοιχεία των
αναδυόμενων αγορών.

Κατ’ αυτόν τον τρόπο εκτιμάται ότι θα εξασφαλιστούν αξιόλογα κέρδη, μολονότι
και το ρίσκο που αναλαμβάνεται σε αυτές τις περιπτώσεις είναι σημαντικό. Η
επαγγελματική διαχείριση που ασκείται όμως περιορίζει αυτόν τον κίνδυνο σε
σημαντικό βαθμό.