Εαρινή προσγείωση επιτοκίων

Αρχές Μαρτίου θα προχωρήσει η Τράπεζα της Ελλάδος στην επόμενη κίνηση
μείωσης των επιτοκίων, όπως προκύπτει από δηλώσεις που έκανε χθες ο διοικητής
της κ. Λουκάς Παπαδήμος, έπειτα από συνάντησή του με τον υπουργό Εθνικής
Οικονομίας κ. Γιάννο Παπαντωνίου.

Παπαντωνίου – Παπαδήμος. Στιγμιότυπο από παλαιότερη συνάντηση του υπουργού Εθνικής Οικονομίας με τον διοικητή της Τραπέζης της Ελλάδος

«Στις αρχές Μαρτίου θα εξετάσουμε την πορεία της νομισματικής πολιτικής σε
συνδυασμό με τον πληθωρισμό», είπε ο κ. Παπαδήμος, αφήνοντας να εννοηθεί ότι
εφ’ όσον τα στοιχεία για τον πληθωρισμό είναι ικανοποιητικά ­ κάτι που πρέπει
να θεωρείται βέβαιο ­ θα ληφθεί η απόφαση για τη μείωση των επιτοκίων.

Τα δεδομένα

Με βάση και τη δήλωση αυτή, ως πιθανή ημερομηνία για την επόμενη μείωση των
επιτοκίων προβάλλει η 8η Μαρτίου. Κατά την ημέρα αυτή συμπίπτουν μία σειρά από
δεδομένα, τα οποία ευνοούν τη σχετική απόφαση εκ μέρους της Τραπέζης της
Ελλάδος:

1. Θα έχουν γίνει γνωστά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του
Φεβρουαρίου, με τον οποίο ο κ. Παπαδήμος συνέδεσε χθες την απόφαση.

2. Θα είναι η ημερομηνία κατάθεσης της αίτησης ένταξης στην ΟΝΕ, οπότε
μια ταυτόχρονη μείωση των επιτοκίων θα προσελάμβανε και συμβολικό χαρακτήρα.

3. Είναι ημέρα Τετάρτη, κατά την οποία παραδοσιακά συνεδριάζει το
Συμβούλιο Νομισματικής Πολιτικής.

4. Είναι λίγο πριν από την πιθανή ημερομηνία προκήρυξης των εκλογών.
Φυσικά, δεν αποκλείονται και άλλες πιθανές ημερομηνίες, όπως η 1η Μαρτίου.

Τα βήματα

Στην περίοδο αυτή, των αρχών Μαρτίου, συγκλίνουν, εξάλλου, οι εκτιμήσεις και
των αναλυτών των ξένων επενδυτικών εταιρειών για την πιθανή ημερομηνία
μείωσης.

Σε ό,τι αφορά το μέγεθος της μείωσης, εκτιμάται ότι θα είναι της τάξης της
μίας εκατοστιαίας μονάδας.

Έτσι, το παρεμβατικό επιτόκιο της Τραπέζης της Ελλάδος θα μειωθεί στο 8,75%
από 9,75%. Σύμφωνα με άλλη εκτίμηση, η μείωση θα περιοριστεί στο 0,75 της
μονάδας, ενώ μια τρίτη εκδοχή αναφέρεται σε δύο διαδοχικές μειώσεις, τον
Φεβρουάριο και τον Μάρτιο, συνολικού ύψους 1,25 της μονάδας.

Σε ό,τι αφορά τη συνέχεια, εκτιμάται ότι η τράπεζα δεν θα θελήσει να αναλάβει
καμία νέα πρωτοβουλία κατά τη διάρκεια της προεκλογικής περιόδου.

Θα προχωρήσει, συνεπώς, στην επόμενη κίνηση αρκετά αργότερα, πιθανώς και τον
Μάιο.

Συνολικά, ως τον Ιούνιο και συγκεκριμένα ως την ημερομηνία της απόφασης για
ένταξη της χώρας στην ΟΝΕ, στις 19-20 Ιουνίου, υπολογίζεται ότι θα υπάρξει
περαιτέρω μείωση 2 ποσοστιαίων μονάδων το πολύ.

Προσαρμογές

Κατά τη χθεσινή συνάντηση του κ. Παπαντωνίου με τον κ. Παπαδήμο συζητήθηκε,
εξάλλου, η πορεία των διαπραγματεύσεων για την ένταξη στην ΟΝΕ, καθώς και οι
θεσμικές προσαρμογές που εκκρεμούν.

Η Τράπεζα της Ελλάδος θα προχωρήσει σε τροποποίηση του Καταστατικού της, ώστε
να διασφαλιστεί ότι όταν ενταχθεί πλήρως η Ελλάδα στην ΟΝΕ, θα υπερισχύουν οι
διατάξεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έναντι των συναφών διατάξεων της
Τραπέζης της Ελλάδος. Επίσης, πρέπει να εναρμονιστεί με τα ισχύοντα στη ζώνη
του ευρώ το θεσμικό πλαίσιο, το οποίο αναφέρεται στο πλέγμα των ποινών, που
επιβάλλονται στις τράπεζες.