Παραγωγικοί οι Αμερικανοί

Η παραγωγικότητα στις ΗΠΑ αυξήθηκε το πρώτο τρίμηνο του 1999 κατά 3,5% σε
ετήσια βάση, ενώ η άνοδος του εργατικού κόστους παρέμεινε υπό έλεγχο. Και τα
δύο στοιχεία ενισχύουν την άποψη ότι απομακρύνονται οι κίνδυνοι πληθωριστικών
πιέσεων στην αμερικανική οικονομία.

Άλαν Γκρίνσπαν. Ο διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ προβληματίζεται έντονα για το αν πρέπει να αυξήσει τα αμερικανικά επιτόκια

Η παραγωγικότητα, δηλαδή ο όγκος του παραγόμενου προϊόντος ανά ώρα εργασίας,
αποτελεί τον δείκτη – κλειδί που αποκαλύπτει αν το επίπεδο ζωής των Αμερικανών
θα βελτιωθεί. Η αύξηση της παραγωγικότητας σημαίνει ότι οι εργοδότες μπορούν
να αυξάνουν τις αποδοχές των εργαζομένων χωρίς να αυξάνουν τις τιμές των
προϊόντων τους. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα να παραμένει υπό έλεγχο ο πληθωρισμός.

Η κατά 3,5% αύξηση της παραγωγικότητας ­ σε ετήσια βάση ­ το τρίμηνο
Ιανουαρίου – Μαρτίου, αποτελεί μια μικρή αναθεώρηση προς τα κάτω της αρχικής
πρόβλεψης (4%) του αμερικανικού υπουργείου Εργασίας και υπήρξε αποτέλεσμα της
αναθεώρησης των προβλέψεων για τους ρυθμούς ανάπτυξης της αμερικανικής
οικονομίας, από 4,5% σε 4,1%.

Ένας άλλος δείκτης – κλειδί για τις πληθωριστικές πιέσεις είναι και το
εργατικό κόστος. Το εργατικό κόστος, η αμοιβή του εργαζομένου για κάθε μονάδα
προϊόντος, αυξήθηκε το πρώτο τρίμηνο του 1999 κατά 0,7% ­ σε ετήσια βάση ­
πολύ περισσότερο από την αρχική πρόβλεψη (0,3%).

Παρά το γεγονός ότι το εργατικό κόστος αυξήθηκε περισσότερο σε σχέση με την
αρχική πρόβλεψη, το 0,7% θεωρείται καλό σημάδι όσον αφορά στην αύξηση των
μισθών, παρά το γεγονός ότι η ανεργία στις ΗΠΑ βρέθηκε το πρώτο τρίμηνο στο
χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 29 χρόνων (4,2%).

Διαμάχη

Στις Ηνωμένες Πολιτείες υπάρχει μεγάλη διαμάχη για τον αν η άνοδος της
παραγωγικότητας αντιπροσωπεύει μια θεμελιώδη μεταβολή στην οικονομία ή απλώς
αποτελεί ένα κυκλικό φαινόμενο που δεν θα διατηρηθεί.

Τον προηγούμενο μήνα, ο διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των Ηνωμένων
Πολιτειών (FED) κ. Άλαν Γκρίνσπαν, εντάχθηκε στο στρατόπεδο αυτών που
υποστηρίζουν την πρώτη άποψη.

Υποστήριξε ότι οι πρόσφατες θετικές εξελίξεις στην παραγωγικότητα αποτελούν
σημαντική μεταβολή, που συνδέεται με τα οφέλη από τις επενδύσεις των
επιχειρήσεων στην πληροφορική.

Ο Γκρίνσπαν αποκάλεσε τον συνδυασμό ταχείας ανάπτυξης, χαμηλής ανεργίας και
χαμηλού πληθωρισμού σαν «πραγματικά φαινόμενα». Προειδοποίησε όμως ότι η
άνοδος της παραγωγικότητας δεν θα μπορεί για πάντα να συγκρατεί τον πληθωρισμό.

Οι οικονομολόγοι είναι διχασμένοι σχετικά με το αν η FED θα αυξήσει τα
επιτόκια κατά τη διάρκεια της επόμενης συνεδρίασής της στα τέλη Ιουνίου.
Πολλοί πιστεύουν ότι σημείο – κλειδί για την απόφαση θα είναι η ανακοίνωση της
πορείας του πληθωρισμού για τον Μάιο. Αν ο πληθωρισμός δείξει νέες αυξητικές
τάσεις, τότε η FED θα αναγκαστεί να αναλάβει δράση.