Αναμένεται περαιτέρω πτώση του κόστους δανεισμού

Οι κεντρικές τράπεζες σε όλον τον κόσμο έχουν περιθώριο για να συνεχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια ακολουθώντας διαφορετική πορεία από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, η οποία φαίνεται να αναστέλλει νέες μειώσεις επιτοκίων μέχρι να δει τις επιπτώσεις από την οικονομική πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ. Η Fed είναι η μεγαλύτερη κεντρική τράπεζα στον κόσμο και συνήθως είναι εκείνη που δίνει τον τόνο στον καθορισμό της νομισματικής πολιτικής. Αυτό όμως φαίνεται ότι έχει αλλάξει φέτος.

Την ώρα που η Fed πατά φρένο, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μπορεί να απέχει ακόμη αρκετά από το αποκαλούμενο ουδέτερο επίπεδο των επιτοκίων κατά το οποίο σταματά τις μειώσεις, ανέφερε σε νέα μελέτη της η ΕΚΤ. Το ουδέτερο επίπεδο των επιτοκίων για το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων εκτιμάται πως διαμορφώνεται πλέον μεταξύ 1,75% και 2,25%, ανέφερε η κεντρική τράπεζα στο Οικονομικό της Δελτίο.

Αυτό τροφοδοτεί τώρα εκτιμήσεις ότι έρχονται περισσότερες μειώσεις επιτοκίων, δεδομένης της αδύναμης οικονομικής ανάπτυξης στην ευρωζώνη – και ειδικά αφού σήμερα το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ είναι 2,75%. Πάντως η ΕΚΤ θέλησε να αφήσει ανοιχτά όλα τα ενδεχόμενα, αναφέροντας ότι η νέα εκτίμηση για το ύψος του ουδέτερου επιτοκίου μπορεί να μη φανεί άμεσα  χρήσιμη για τον καθορισμό της νομισματικής πολιτικής, δεδομένου ότι τα οικονομικά μοντέλα παρουσιάζουν «πολύ υψηλό βαθμό» αβεβαιότητας, όπως ανέφερε.