Συσσώρευση δυνάμεων στο Χρηματιστήριο της Αθήνας

Συσσώρευση δυνάμεων παρατηρείται στο Χρηματιστήριο της Αθήνας με την αγορά να κλείνει χθες με μικρές απώλειες (-0,40%). Και διεθνώς εξάλλου, σύμφωνα με την JP Morgan, οι χρηματιστηριακές αγορές δείχνουν να εισέρχονται σε μία βραχυπρόθεσμη (έναν έως τρεις μήνες) φάση συσσώρευσης, κάτι που μπορεί να αποδειχθεί ένα καλό σημείο εισόδου για τους επενδυτές ώστε να επωφεληθούν από την επόμενη ανοδική κίνηση των αγορών, ενώ ο οίκος βλέπει μάλιστα καλύτερες προοπτικές από την ευρωζώνη στις περιφερειακές αγορές καθώς θα επωφεληθούν από τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης.

Χρηματιστές και αναλυτές συμφωνούν δε πως η εγχώρια αγορά παρά τα κέρδη (+60%) από την έλευση των εμβολίων το τελευταίο εξάμηνο, διαθέτει ακόμη σημαντικά περιθώρια δεδομένου πως η κεφαλαιοποίηση του ΧΑ αντιπροσωπεύει μόλις το 33% του ΑΕΠ της χώρας, επίπεδο που βρίσκεται σχεδόν 50% χαμηλότερα του μέσου όρου των ευρωπαϊκών αγορών.  Στην Ελλάδα, εξάλλου, αν στους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης προστεθούν και οι άλλοι από τα διαρθρωτικά ταμεία, την Κοινή Αγροτική Πολιτική και τα εθνικά αναπτυξιακά προγράμματα, τότε τα κεφάλαια που θα εισρεύσουν στην ελληνική οικονομία θα ανέλθουν περίπου σε 80 δισ. ευρώ, ένα ισοδύναμο του 40% του ΑΕΠ, καλύπτοντας μεγάλο μέρος και επενδυτικό κενό που δημιουργήθηκε κατά την κρίση χρέους, κάτι που θα επηρεάσει θετικά και την εγχώρια αγορά.

Το πρόσφατο placement στην ΕΛΒΑΛ ΧΑΛΚΟΡ, η αναδιάρθρωση του συνόλου του τραπεζικού δανεισμού της MIG (+13,08%), η διεύρυνση της μετοχικής βάσης της Ιντεάλ (+19,78%), οι επικείμενες αυξήσεις κεφαλαίων στις Aegean και Ελλάκτωρ και οι προσδοκίες για το project του Ελληνικού και τη Lamda Development, ο δανεισμός του ΟΤΕ Plc, ακόμη και με αρνητικό επιτόκιο, με την έκδοση δύο ομολόγων, ενός ύψους 150 εκατ. ευρώ και λήξης του 2021 με απόδοση -0,237% και ενός επταετούς ύψους 200 εκατ. ευρώ, λήξης το 2021 με απόδοση 0,627% από τις διεθνείς αγορές και η δημόσια εγγραφή (19-21 Μαΐου) του πρώτου στην ιστορία ναυτιλιακού 5ετούς ομολόγου ύψους έως 100 εκατ. ευρώ διαπραγματεύσιμο στο ΧΑ που εκδίδει η Costamare, συμφερόντων της οικογένειας Κωνσταντακόπουλου, αποτελούν καλά νέα για την εγχώρια αγορά.

Στο ΧΑ χθες, οι Viohalco (-3,98%) και η Jumbo (-3.38%) δέχτηκαν τις μεγαλύτερες πιέσεις με τις Titan, Εθνική και ΟΠΑΠ να ακολουθούν με απώλειες που ξεπέρασαν το 2%, ενώ άνω του 1% ήταν η πτώση και τις Μυτιληναίος, ΟΛΠ, Aegean και Ελλάκτωρ. Στον αντίποδα, τα κέρδη άνω του 1% των Πειραιώς, Lamda Development, ΟΤΕ, Eurobank, Alpha Bank και ΕΥΔΑΠ έκλεισαν με άνοδο που ξεπέρασε το 1%.

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ. Η πλειονότητα των οικονομολόγων θεωρούν «παροδικό σοκ» την άνοδο του πληθωρισμού, με τις τιμές, όπως αναμένουν, να ισορροπούν το δεύτερο εξάμηνο, αν και μία μικρότερη ομάδα θεωρούν πως οι κίνδυνοι είναι ανοδικοί, καθώς το φαινόμενο δεν είναι παροδικό, ενώ η Fed θα αναγκαστεί να αυξήσει τα επιτόκια πολύ νωρίτερα από τις προσδοκίες.

Η Ευρώπη δεν τρέφει εξάλλου τις ίδιες ανησυχίες για τον πληθωρισμό, όπως οι ΗΠΑ, ενώ συνολικά η Oxford Economic θεωρεί τους πληθωριστικούς κινδύνους αρκετά ισορροπημένους και μάλλον υπό έλεγχο, καθώς μπορεί η άνοδος των εμπορευμάτων και τα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα να αύξησαν τις πληθωριστικές πιέσεις, η αύξηση του δομικού πληθωρισμού όμως δεν ήταν σημαντική. Ειδικά για την Ευρώπη, η Citigroup εκτιμά πως οι ανοδικές προσδοκίες για την ανάπτυξη είναι ισχυρότερες σε σχέση με τον πληθωρισμό, ενώ είναι σχεδόν απίθανο να αυξηθεί ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη κοντά στον στόχο της ΕΚΤ τα επόμενα χρόνια, ακόμη και αν υπάρξει ομαλοποίηση των οικονομιών.