Υπολογίζοντας λάθος την ισχύ της Κίνας

Η κυβέρνηση του αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ έχει υποτιμήσει την ανθεκτικότητα και τη στρατηγική αποφασιστικότητα της Κίνας. Με την επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας, οι ΗΠΑ πιστεύουν πως η Κίνα έχει δεχτεί σοβαρό πλήγμα. Ομως, με πολλές επιλογές πολιτικής για την αντιμετώπιση της τρέχουσας επιβράδυνσης, το Πεκίνο δεν χρειάζεται να εγκαταλείψει τη μακροπρόθεσμη στρατηγική του. Ενώ μια ρηχή διμερής συμφωνία εστιασμένη στο εμπόριο φαίνεται να βρίσκεται στο επίκεντρο, η έντονη αντίθεση ανάμεσα στις θεμελιώδεις βάσεις των δύο οικονομιών δείχνει μια πολύ διαφορετική εικόνα σχετικά με το ποιος έχει το πάνω χέρι.

Το χάσμα αποταμίευσης μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας είναι πιθανό να διευρυνθεί περαιτέρω τα επόμενα χρόνια, καθώς τα χρόνια ελλείμματα του αμερικάνικου προϋπολογισμού ωθούν την εξοικονόμηση στην εσωτερική αγορά ακόμη χαμηλότερα. Μια περαιτέρω επιπλοκή είναι ότι για τη χρηματοδότηση επενδύσεων, οι ΗΠΑ θα πρέπει να έχουν εξίσου χρόνια ελλείμματα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών για να αυξήσουν την υποβαθμισμένη εγχώρια αποταμίευση. Και φυσικά, με το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών έρχεται ένα υπερμεγέθες πολυμερές εμπορικό έλλειμμα – υπογραμμίζοντας τον πιο αδύναμο κρίκο της εμπορικής συμφωνίας: το ότι πρέπει να βασίζεται κανείς σε διμερή λύση στο θέμα της Κίνας για ένα πρόβλημα ελλείμματος με πάνω από 100 εμπορικούς εταίρους.

Τελικά η οικονομική ισχύς είναι σχετική. Η τρέχουσα ισχύς της οικονομίας των ΗΠΑ φαίνεται ότι χάνεται. Η βραχυπρόθεσμη ανθεκτικότητά της έχει ήδη δεχτεί πλήγμα και, λόγω των ανησυχητικών μακροπρόθεσμων θεμελιωδών στοιχείων, ενδέχεται να εξασθενήσει περαιτέρω. Η Κίνα βρίσκεται στην αντίθετη θέση: η σημερινή βραχυπρόθεσμη αδυναμία αναμένεται να διαρκέσει μέχρι τα μέσα του χρόνου, με βάση σχετικά σταθερά μακροπρόθεσμα θεμελιώδη στοιχεία. Η πραγματικότητα μπορεί να εκπλήξει τους Αμερικανούς διαπραγματευτές, οι οποίοι δεν υπολογίζουν σωστά τη δύναμη της Κίνας και τα μικρά οφέλη που θα έχει μια ρηχή εμπορική συμφωνία.

Ο Στίβεν Ρόουτς είναι πρώην πρόεδρος της Morgan Stanley Asia και επικεφαλής οικονομολόγος της εταιρείας. Είναι συνεργάτης του Jackson Institute of Global Affairs του Yale University