Υποβάθμιση – νάρκη για την Οικονομία

Ισχυρό σήμα κινδύνου για την ελληνική οικονομία εκπέμπει η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας από τον διεθνή οίκο αξιολόγησης Fitch (στο Α-) με αρνητικές προοπτικές, μετά την εκτίναξη του ελλείμματος στο 12,5% του ΑΕΠ το 2009.

Μάλιστα αναλυτές και παράγοντες της αγοράς αναμένουν ντόμινο υποβαθμίσεων και από τους υπόλοιπους οίκους αξιολόγησης (Standard and Ρoors, Μoody΄s) τις επόμενες ημέρες.

Η υποβάθμιση ήρθε λίγες ώρες αφ΄ ότου η κοινοτική στατιστική υπηρεσία Εurostat κατέγραφε την ενημέρωση των ελληνικών αρχών για έλλειμμα 7,7% του ΑΕΠ το 2008 και του δημοσίου χρέους στο 99,2% αρνούμενη να επικυρώσει τα ελληνικά στοιχεία, μετά τις αλλεπάλληλες και μεγάλες αναθεωρήσεις. Με τις επιδόσεις αυτές, ήδη από πέρυσι, η Ελλάδα είχε το υψηλότερο έλλειμμα στην Ε.Ε. των «27» και το δεύτερο υψηλότερο χρέος μετά την Ιταλία.

Η υποβάθμιση φέρνει την Ελλάδα ενώπιον σημαντικής διεύρυνσης του κόστους δανεισμού αλλά και πιθανής κρίσης ρευστότητας στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τη χρηματοδότηση της οικονομίας συνολικά. Στον βαθμό που υπάρξει και νέος κύκλος υποβαθμίσεων- ύστερα από αυτόν που βρίσκεται σε εξέλιξη- κάτι που δεν αποκλείουν αναλυτές, τότε οι ελληνικές τράπεζες θα αδυνατούν να δανειστούν από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα με ενέχυρο τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου, καθώς τα ενέχυρα που γίνονται αποδεκτά θα πρέπει να έχουν καλή αξιολόγηση. Και αυτήν τη στιγμή, η βαθμολογία των ελληνικών τίτλων (Α-) είναι η χειρότερη αποδεκτή από την ΕΚΤ. Μάλιστα, όπως σημειώνουν παράγοντες της αγοράς, αν δεν υπήρχε η διεθνής κρίση, τίτλοι με βαθμολογία Α- ήδη δεν θα ήταν αποδεκτοί από την ΕΚΤ.

Είχε προειδοποιήσει
Η Fitch από τον περασμένο Μάιο είχε δώσει στίγμα προθέσεων όταν είχε μειώσει τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας από «σταθερές» σε «αρνητικές» ενώ είχε προηγηθεί τον Ιανουάριο η Standard & Ρoor΄s με υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας σε Α- με σταθερές προοπτικές. Τις υποβαθμίσεις είχε ακολουθήσει κατακόρυφη αύξηση των spread (η διαφορά αποδόσεων ανάμεσα στους τίτλους του Ελληνικού και του Γερμανικού Δημοσίου που αντικατοπτρίζει το κόστος δανεισμού) με αποτέλεσμα το επιτοκιακό «καπέλο» στους δεκαετείς τίτλους να φτάσει έως και το 3,14%.

Με απλά λόγια, η Ελλάδα εξέδιδε τίτλους δεκαετούς διάρκειας με επιτόκιο υψηλότερο κατά 3,14% από αυτό της Γερμανίας. Χθες τα spread στους δεκαετείς τίτλους βρίσκονταν στην περιοχή του 1,30% καθώς οι αγορές ήταν κλειστές την ώρα της ανακοίνωσης. Σήμερα, παράγοντες της αγοράς ομολόγων αναμένουν εκτίναξη του spread στην περιοχή του 1,4% και επισημαίνουν ότι το κρίσιμο τεστ θα έρθει στις αρχές του έτους με την έναρξη της νέας σεζόν δανεισμού. Το επόμενο έτος το Δημόσιο θα δανειστεί τουλάχιστον 56 δισ. ευρώ ή περίπου το ένα τέταρτο του ΑΕΠ, καθώς μόνο τόκοι και χρεολύσια απαιτούν 34,7 δισ. ευρώ.

Αναπόφευκτη η υποβάθμιση
«Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας σήμερα από τον οίκο Fitch αποτελεί ακόμη μία συνέπεια της τακτικής της απόκρυψης των πραγματικών στοιχείων της οικονομίας από τους πολίτες, τους διεθνείς εταίρους και τις αγορές, που ακολούθησε η προηγούμενη κυβέρνηση» σχολίασε το υπουργείο Οικονομικών, σημειώνοντας ότι η υπέρβαση του δανεισμού, ο εκτροχιασμός του προϋπολογισμού και των ταμειακών ελλειμμάτων «κατέστησαν αναπόφευκτη την αναμενόμενη από την αγορά υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας».

Η ηγεσία του υπουργείου σημειώνει πως «άμεση προτεραιότητα της νέας κυβέρνησης είναι η ανάταξη της οικονομίας, η στήριξη της ανάπτυξης και η επίτευξη μιας βιώσιμης δημοσιονομικής εξυγίανσης που βασίζεται στη διαφάνεια των στοιχείων και στον σωστό σχεδιασμό της δημοσιονομικής πολιτικής. Μόνο έτσι θα αναβαθμίσουμε και θα διαφυλάξουμε τη διεθνή αξιοπιστία της χώρας μας».

ΝΤΟΜΙΝΟ

υποβαθμίσεων και από τους υπόλοιπους οίκους αξιολόγησης τις επόμενες ημέρες αναμένουν παράγοντες της αγοράς