ΓNΩMH Θα αλλάξει η ευρωζώνη

H προσέγγιση «ο πληθωρισμός είναι η πηγή όλων των κακών» που κυριαρχεί σχεδόν
σε όλον τον κόσμο, φαίνεται να εννοεί ότι υπάρχει ένας μοναδικός ρυθμός
πληθωρισμού που είναι επιθυμητός για κάθε οικονομία και εποχή. Εγώ πιστεύω ότι
η επιλογή ενός στόχου όσον αφορά τον πληθωρισμό – η οποία γίνεται πολύ συχνά
με αυθαίρετο τρόπο – μπορεί να έχει σημαντικές επιπτώσεις στις
μακροοικονομικές επιδόσεις κάθε οικονομίας. H Γερμανία, για παράδειγμα, ίσως
να νιώθει λιγότερο άνετα σε σχέση με την Ισπανία για τον στόχο που έχει θέσει
όσον αφορά τον πληθωρισμό η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Αν ο πληθωρισμός είναι
το μοναδικό μακροοικονομικό πρόβλημα, έχει νόημα να υπάρχει μια πραγματικά
ανεξάρτητη κεντρική τράπεζα. Αν όμως εμφανιστούν άλλα προβλήματα, τα οποία να
χρειάζονται την εναρμόνιση της νομισματικής και της δημοσιονομικής πολιτικής,
οι υφιστάμενες οικονομικές αρχές εντός του κλαμπ της ευρωζώνης μπορεί να
αποδειχθούν μη ικανοποιητικές. Πιθανόν στο μέλλον η ευρωζώνη να μην είναι αυτό
που γνωρίζουμε σήμερα.