|
|
Τρεις είναι οι βασικοί παράγοντες που φέρνουν τις αποδόσεις σε έναν επενδυτή:
το επενδυτικό του προφίλ, ο χρονικός ορίζοντας που επενδύει και το ρίσκο που
είναι αποφασισμένος να αναλάβει. Η διάκριση αυτή αποτυπώνεται, με τον καλύτερο
τρόπο, στις αποδόσεις που έχουν από την αρχή του έτους τρία διαφορετικά
προϊόντα, τα οποία επενδύουν στο Χρηματιστήριο, άλλα επιθετικά και άλλα συντηρητικά.
Πριν καν κλείσει το πρώτο εξάμηνο του έτους, η μέση απόδοση των Μετοχικών
Αμοιβαίων Κεφαλαίων, που επενδύουν σε ποσοστό περίπου 90% στην ελληνική
χρηματιστηριακή αγορά, έχει φτάσει στο 63,81%. Μετοχικά Αμοιβαία, μάλιστα, τα
οποία έδειξαν από την αρχή του έτους μία ιδιαίτερη προτίμηση στις μετοχές
εταιρειών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, σημείωσαν αποδόσεις που
προσεγγίζουν πλέον τα επίπεδα τού 100%. Το ίδιο διάστημα, αν κάποιος επένδυε
αποκλειστικά στην πορεία του Γενικού Δείκτη της Σοφοκλέους, που απαρτίζεται
από μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, θα είχε κέρδη της τάξης του 50%, ενώ μία
περισσότερο ισοζυγισμένη, από πλευράς ρίσκου, επένδυση, όπως αυτή των Μεικτών
Αμοιβαίων Κεφαλαίων τα οποία επενδύουν σε μετοχές και ομόλογα με διασπορά
50%-50%, θα του απέφερε κέρδη της τάξης του 38,11%, με βάση τη μέση απόδοση
της κατηγορίας.
Αμοιβαία εξωτερικού
Από την άλλη πλευρά, αν κάποιος ήθελε να δει την εικόνα που θα παρουσιάζει το
ελληνικό Χρηματιστήριο μετά τρία περίπου χρόνια, δεν έχει παρά να βγάλει τη
μέση απόδοση των Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων Εξωτερικού, η οποία από την
αρχή του έτους μέχρι σήμερα βρίσκεται στο 12,90%.
«Αυτή θα είναι κατά προσέγγιση και η εικόνα του δικού μας Χρηματιστηρίου στο
μέλλον. Κατά συνέπεια για δύο ακόμη χρόνια η επένδυση σε ένα Μετοχικό Αμοιβαίο
Κεφάλαιο Εσωτερικού αποτελεί μία πολύ καλή επιλογή για σημαντικές αποδόσεις»
επισημαίνει ο κ. Κώστας Σιαμπράκος, διευθυντής πωλήσεων της Alpha Trust, το
Μετοχικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο της οποίας, με την επωνυμία Alpha Trust Hambros
Υποδομής Ειδικού Τύπου, από τις αρχές του έτους μέχρι σήμερα έχει απόδοση της
τάξης του 91,77%.
Σε διαφορετική κατεύθυνση κινείται η επενδυτική συμβουλή του κ. Τάσου
Τσομπανίδη, διευθυντή μάρκετινγκ της Alico – Eurobank. «Αν ο επενδυτής δεν
είναι φύσει επιθετικός, τότε προσφορότερη επιλογή θα ήταν ένα Μεικτό Αμοιβαίο
Κεφάλαιο με χρονικό ορίζοντα επένδυσης έως το τέλος του 2000» τονίζει.
«Άλλωστε» προσθέτει «η χρηματιστηριακή μας αγορά κινείται ήδη σε υψηλά επίπεδα».
«Παρά τις όποιες διακυμάνσεις της αγοράς και στον βαθμό που η πορεία της χώρας
μας προς την ΟΝΕ δεν θα ανακοπεί, δεν θα είχα καμία δυσκολία να προτείνω ένα
Μετοχικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο, εφόσον ο χρονικός ορίζοντας της επένδυσης είναι
μεγαλύτερος από έναν χρόνο» επισημαίνει ο κ. Άγγελος Πολίτης, διευθυντής της
Allianz – Ελληνική ΑΕΔΑΚ.
Μείγμα επενδύσεων
Η ίδια η διάρθρωση του χαρτοφυλακίου ενός Μετοχικού και ενός Μεικτού Αμοιβαίου
Κεφαλαίου θα μπορούσε να δώσει απάντηση τόσο στο ερώτημα που αφορά τη μεγάλη
απόσταση που χωρίζει τις αποδόσεις των δύο προϊόντων όσο και στο ερώτημα που
προβάλλει σε κάθε επενδυτή πριν αποφασίσει πού θα πρέπει να τοποθετήσει τα
κεφάλαιά του. «Τα Μεικτά Αμοιβαία Κεφάλαια δεν μπορούν να επενδύσουν σε
ποσοστό μεγαλύτερο από το 65% τα κεφάλαιά τους σε ένα προϊόν. Συνήθως
επιλέγουν για το κομμάτι αυτό τις μετοχές, ενώ το υπόλοιπο καλύπτεται κυρίως
από ομόλογα», τονίζουν οι επαγγελματίες του χώρου.
Την ίδια ώρα τα Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια επενδύουν σε ποσοστό που κυμαίνεται
στο 90% σε μετοχές και το υπόλοιπο 10% σε ημερήσια ρέπος και άλλες
βραχυπρόθεσμες τοποθετήσεις.
«Από τα παραπάνω προκύπτει ότι το δεύτερο προϊόν είναι σαφώς πιο επιθετικό και
γίνεται ακόμη περισσότερο αν μία ΑΕΔΑΚ είναι επενδεδυμένη πολύ πάνω από το 80%
από τις αρχές του έτους, αν έδωσε βαρύτητα στην περιφέρεια και επέλεξε το
κατάλληλο timing για να κάνει τις κινήσεις της», τονίζει ο κ. Πολίτης.
Από τα παραπάνω προκύπτει ότι ένας επενδυτής με «επιθετικό» προφίλ, ο οποίος
είναι έτοιμος να αναλάβει σχετικά αυξημένο ρίσκο, τότε κατευθύνεται εκ των
πραγμάτων προς τα Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια.
Μάλιστα επιλέγει εκείνα τα Μετοχικά τα οποία έχουν σαφώς πιο «επιθετική»
διάρθρωση, υπό την έννοια ότι επενδύουν, σε μεγάλο βαθμό, σε μετοχές εταιρειών
μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, οι οποίες, από την αρχή του έτους, έχουν
αποφέρει σημαντικές αποδόσεις. Παράλληλα όμως υπάρχουν και Μετοχικά Αμοιβαία
Κεφάλαια με περισσότερο συντηρητικό χαρακτήρα, οι αποδόσεις των οποίων
προσεγγίζουν τις αντίστοιχες των Μεικτών.
