Holger Schmieding

Καμία επιστροφή στην προ Covid «κανονικότητα»: μετά την εκτίναξη σε 10,6% σε ετήσια βάση τον Οκτώβριο του 2022, ο πληθωρισμός της ευρωζώνης υποχώρησε περίπου τόσο γρήγορα όσο είχε εκτιναχθεί πριν. Με την ανοδική πορεία του Δεκεμβρίου (όμως), η ευρεία πτωτική τάση φαίνεται να έχει πλέον τερματιστεί. Στο μέλλον οι πληθωριστικές πιέσεις πιθανότατα θα παραμείνουν ισχυρότερες […]

Η απότομη πτώση του πληθωρισμού της ευρωζώνης στο χαμηλό δύο ετών – 2,4% σε ετήσια βάση τον Νοέμβριο – και το ράλι της αγοράς ομολόγων που βασίζεται κυρίως στη Fed διευκολύνουν τη ζωή της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Εχοντας φτάσει τα επιτόκια στο 4%, η ΕΚΤ μπορεί τώρα να συρρικνώσει τον ισολογισμό της με ταχύτερο ρυθμό […]

Πριν από δύο χρόνια μαινόταν μια έντονη συζήτηση μεταξύ των κεντρικών τραπεζών και άλλων οικονομολόγων: πρέπει οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής να προχωρήσουν σε αυστηροποίηση της πολιτικής σε ένα περιοριστικό πλαίσιο για να αποτραπεί ο υπερβολικός πληθωρισμός να γίνει μόνιμος; Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έχει πλέον μειωθεί τόσο γρήγορα όσο είχε εκτιναχθεί. Τελικά τα «περιστέρια» είχαν […]

Εναν χρόνο πριν από τις εκλογές στις ΗΠΑ στις 5 Νοεμβρίου 2024, οι δημοσκοπήσεις και οι αγορές στοιχημάτων αποδίδουν ελαφρώς μεγαλύτερη πιθανότητα στην επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο παρά σε μια δεύτερη θητεία για τον πρόεδρο Τζο Μπάιντεν. Ενα έτος όμως είναι πολύς καιρός. Σε αυτό το στάδιο τα γκάλοπ και οι αγορές […]

Υστερα από μικρή συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά 0,1% το τρίτο τρίμηνο του 2023, αντανακλώντας σε μεγάλο βαθμό τις συχνές λογιστικές παραξενιές της Ιρλανδίας, αναμένουμε ότι η οικονομία της ευρωζώνης θα συρρικνωθεί περαιτέρω κατά 0,2% σε τριμηνιαία βάση το τέταρτο τρίμηνο προτού σημειώσει ελαφρά άνοδο και πάλι στις αρχές του 2024. Η υποχώρηση αυτή αντανακλά τρία […]

Τροφή για «περιστέρια» και «γεράκια» καθώς τα δεδομένα της ευρωζώνης πηγαίνουν σε λάθος δρόμο. Η κυκλική ύφεση στη μεταποίηση εξαπλώνεται πιο έντονα στον τομέα των υπηρεσιών από ό,τι αναμενόταν, κρίνοντας από την πτώση της επιχειρηματικής δραστηριότητας στον τομέα των υπηρεσιών σε χαμηλό 30 μηνών στο 48,3 (μονάδες) τον Αύγουστο στον δείκτη PMI της S&P. Αυτό […]

Υποδεικνύοντας τον αντίκτυπο των αυξανόμενων μισθολογικών πιέσεων στον πυρήνα του πληθωρισμού, η ΕΚΤ σηματοδότησε ότι είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα υπερβεί την ευρέως αναμενόμενη αύξηση των 25 μονάδων βάσης που ανέβασε το επιτόκιο καταθέσεων στο 3,5%. Χωρίς μια «ουσιαστική αλλαγή στις βασικές προοπτικές», η ΕΚΤ θα ενεργήσει ξανά (αυξάνοντας επιτόκια) στις 27 Ιουλίου. Το αν […]

Οι έλληνες ψηφοφόροι μίλησαν. Θέλουν ο πρωθυπουργός Κυριάκος Μητσοτάκης να παραμείνει στη θέση του και να κρατήσει την Ελλάδα σε τροχιά για μεγαλύτερη ανάπτυξη, περισσότερες θέσεις εργασίας και υψηλότερο βιοτικό επίπεδο. Οπως και τα τελευταία τέσσερα χρόνια, η Ελλάδα πιθανότατα θα έχει μια σταθερή κυβέρνηση υπέρ των μεταρρυθμίσεων. Αυτά δεν είναι μόνο καλά νέα για […]

Θυμάστε τη λεγόμενη κρίση του ευρώ; Εχοντας χάσει την πρόσβαση στις αγορές χρέους στις αρχές του 2010, το ελληνικό ΑΕΠ υποχώρησε συνολικά κατά 23% την πενταετία έως το τέλος του 2014. Η υπερβολική έμφαση στην εμπροσθοβαρή λιτότητα αντί για ταχύτερες μεταρρυθμίσεις υπέρ της ανάπτυξης, τις οποίες η Ελλάδα συμφώνησε με τους επίσημους πιστωτές της σε […]