Εμπορικός πόλεμος μόνο {CR}με ηττημένους

Οι επιχειρήσεις στις ΗΠΑ προεφοδιάστηκαν από την Κίνα στο πρώτο τρίμηνο. Μετά την αντιπαράθεση Τραμπ και Πεκίνου τον Απρίλιο που αύξησε τους δασμούς στα κινεζικά προϊόντα στη στρατόσφαιρα, το εμπόριο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας οδεύει προς κατάρρευση. Τα εμπορευματοκιβώτια από την Κίνα χρειάζονται περίπου 30 ημέρες για να φτάσουν στο λιμάνι του Λος Αντζελες, έναν κοινό προορισμό για τις κινεζικές εξαγωγές. Οι παραδόσεις σε άλλα μέρη των ΗΠΑ χρειάζονται ακόμη περισσότερο χρόνο – περίπου 45 ημέρες για το Χιούστον και το Σικάγο και 55 ημέρες για τη Νέα Υόρκη. Με βάση αυτό το χρονοδιάγραμμα, θα πρέπει να περιμένουμε τουλάχιστον μέχρι τον Μάιο πριν φανεί η πλήρης επίδραση των δασμών του Απριλίου στη λιμενική δραστηριότητα των ΗΠΑ. Στη συνέχεια, η πτώση του όγκου των εμπορευματικών μεταφορών πιθανότατα θα προκαλέσει απολύσεις στους κλάδους των φορτηγών και του λιανικού εμπορίου. Εν τω μεταξύ, εν μέσω της πτώσης της ζήτησης από τις ΗΠΑ, η οικονομική ανάπτυξη της Κίνας πιθανότατα θα επιβραδυνθεί απότομα στο δεύτερο τρίμηνο. Ωστόσο, η εκτροπή του εμπορίου θα μπορούσε να αντισταθμίσει ένα σημαντικό μέρος της πτώσης του εισερχόμενου εμπορίου από την Κίνα.

Το πλήρες σοκ για τους αμερικανούς καταναλωτές δεν είναι ακόμη ορατό στα δεδομένα, καθώς οι λιανοπωλητές και οι χονδρέμποροι προετοιμάζονται τώρα να μετακυλίσουν το κόστος των δασμών.

Παρόλο που μόνο το 15% περίπου των κινεζικών εξαγωγών κατευθύνεται στις ΗΠΑ, οι αμερικανικοί δασμοί πιθανότατα θα πλήξουν σκληρά την οικονομία της Κίνας που βασίζεται στις εξαγωγές.

Από την «Ημέρα της Απελευθέρωσης» στις 2 Απριλίου, έχουμε βασίσει τις οικονομικές και χρηματοοικονομικές μας προβλέψεις στην υπόθεση ότι ο Ντόναλντ Τραμπ θα διαπραγματευτεί την κατάργηση περίπου των μισών πρόσθετων δασμών μέχρι το τέλος του δεύτερου τριμήνου, επιστρέφοντας την απαραίτητη βεβαιότητα στην εμπορική πολιτική. Οι εμπορικές διαπραγματεύσεις έχουν ήδη ξεκινήσει με αρκετούς εταίρους. Μετά τη σημαντική αντίδραση από τις αγορές και τις επιχειρήσεις, ο Τραμπ ανέστειλε επίσης τους τιμωρητικούς «αμοιβαίους» δασμούς για 90 ημέρες, υποδεικνύοντας ότι δεν θα επέμενε σε όλους τους δασμούς ανεξάρτητα από το κόστος.

Αναμένουμε ότι η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ θα διαμορφωθεί σε περίπου 2,5% το δεύτερο τρίμηνο, λόγω της συνεχιζόμενης, αν και μέτριας, ενίσχυσης της κατανάλωσης και της θετικής συμβολής του καθαρού εμπορίου.

Ο Holger Schmieding είναι επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg. Το άρθρο αποτελεί σύνοψη εκτενέστερης ανάλυσης για τους πελάτες της γερμανικής τράπεζας, την οποία συνυπογράφουν οι οικονομολόγοι της Berenberg, Felix Schmidt, Salomon Fiedler, Andrew Wishart και Atakan Bakiskan.