Αναζήτηση
Σήμερα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να αυξήσει το επιτόκιο αναφοράς
της νομισματικής πολιτικής κατά 0,25 ποσοστιαία μονάδα στο 3%. H αύξηση αυτή
θα είναι η τέταρτη κατά σειρά από τις 6 Δεκεμβρίου του 2005, όταν το επιτόκιο
βρισκόταν στο 2%.
Μακροπρόθεσμα, το επιτόκιο στην Ευρωζώνη μπορεί να φτάσει και το 5%, αν οι
πολιτικές της διαδικασίας της Λισαβώνας εφαρμοστούν και ευδοκιμήσουν και η
οικονομική ανάπτυξη πλησιάσει τους ρυθμούς δυνητικής ανάπτυξης, που είναι
περίπου 2,5%, ενώ συγχρόνως ο πληθωρισμός παραμείνει στα επίπεδα του 2,5%.
Όμως η εικόνα της ευρωπαϊκής οικονομίας είναι απογοητευτική. Οι ρυθμοί
ανάπτυξης του 2006, που προβλέπονται υψηλότεροι του 2005, στο 2,1% και
στηρίζονται στην αναθέρμανση της κατανάλωσης, μάλλον θα προσγειωθούν σε
χαμηλότερα επίπεδα το 2007, γύρω στο 1,8%. Κι αυτό λόγω της αυστηρότερης
δημοσιονομικής πολιτικής που ακολουθούν δύο από τις μεγαλύτερες χώρες της
Ευρωζώνης, η Γερμανία και η Ιταλία, αλλά και παραγόντων όπως η μελλοντική
ενδυνάμωση του ευρώ έναντι του δολαρίου ή η αύξηση του ΦΠΑ στη Γερμανία.
Μεσοπρόθεσμα, λοιπόν, δεν θα υπάρχει πίεση για μεγάλη αύξηση των επιτοκίων.
H αύξηση των επιτοκίων αναμένεται να είναι σταδιακή, φθάνοντας το 3,25%-3,5%
στο τέλος του 2006. Στη συνέχεια αναμένεται σταθεροποίηση των επιτοκίων το
2007. Άλλωστε η ίδια η EKT προβλέπει ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα
παραμείνει στο 2,2% και το 2007, δηλαδή δεν θα επηρεαστεί από την αναθέρμανση
της οικονομίας του 2006 σε σχέση με το 2005, ούτε από τις μεγάλες αυξήσεις
στις τιμές του πετρελαίου, γεγονός που η ίδια προφανώς μεταφράζει ως επιτυχία
της δικής της φετινής νομισματικής πολιτικής.
Όσα από τα ελληνικά νοικοκυριά έχασαν στο παρελθόν την ευκαιρία να κλειδώσουν
τα δάνειά τους με σταθερό επιτόκιο, θα πληρώνουν μεν μεγαλύτερες δόσεις καθώς
τα επιτόκια θα αυξάνονται φέτος, αλλά δεν πρέπει να ανησυχούν ιδιαίτερα για το
2007.
Ο Γκίκας A. Χαρδούβελης είναι οικονομικός σύμβουλος του Ομίλου Eurobank
EFG και καθηγητής Χρηματοοικονομικής Πανεπιστημίου Πειραιώς
