Το ξέσπασμα ενός νέου πολέμου στη Μέση Ανατολή, σε συνδυασμό με έναν καταστροφικό πόλεμο δασμών, αποτελεί θανατηφόρο συνδυασμό σε μια υποτονική παγκόσμια οικονομία. Παρά την πιθανότητα προσωρινής κατάπαυσης του πυρός, οι πιθανότητες επικείμενης παγκόσμιας ύφεσης έχουν αυξηθεί απότομα.
Ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες – σε αυτή την περίπτωση στις συγκεκριμένες επιπτώσεις μετάδοσης των δύο σοκ στην παγκόσμια ανάπτυξη. Ο εμπορικός πόλεμος, πλέον, είναι παλιά είδηση.
Η υπόθεσή μου είναι ότι το πακέτο δασμών του Τραμπ που τελικά θα προκύψει από τις συνεχιζόμενες νομικές διαμάχες θα περιλαμβάνει κάτι κοντά σε έναν παγκόσμιο δασμό 10%, έναν σημαντικά υψηλότερο δασμολογικό συντελεστή για την Κίνα και πιο υψηλούς δασμούς ανά προϊόν με στόχο την προστασία των παραδοσιακών βιομηχανιών της Αμερικής, όπως τα οχήματα και τα ανταλλακτικά, ο χάλυβας και το αλουμίνιο.
Οσον αφορά τη Μέση Ανατολή, ο μακροοικονομικός αντίκτυπος των πολέμων μετριέται συνήθως μέσω των τιμών του πετρελαίου.
Μετά την εξαπόλυση πλήγματος από το Ισραήλ κατά του Ιράν στις 13 Ιουνίου, οι τιμές του πετρελαίου αρχικά εκτινάχθηκαν, αλλά τότε ήδη βρίσκονταν στα χαμηλότερα επίπεδα τριών ετών, και παρέμειναν αρκετά κάτω από τους μέσους όρους τιμών μετά το 2022.
Εάν συνεχιστούν οι εχθροπραξίες – που είναι πάντα μια πιθανότητα στη Μέση Ανατολή – θα υπάρξουν σημαντικοί ανοδικοί κίνδυνοι για τις τιμές της ενέργειας και άλλων βασικών εμπορευμάτων, καθώς οι αγορές αρχίζουν να ανησυχούν για τις επιλογές του Ιράν για αντίποινα, οι οποίες θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν τη διακοπή της παραγωγής και της διανομής πετρελαίου, καθώς και της χρήσης ναυτιλιακών οδών.
Συνολικά, ο αμερικανικός βομβαρδισμός των ιρανικών εγκαταστάσεων πυρηνικού εμπλουτισμού στις 21 Ιουνίου εισήγαγε ένα νέο στοιχείο αβεβαιότητας σε έναν ήδη υπερευμετάβλητο κόσμο.
Κατά μία έννοια, η κατάσταση θυμίζει την εισβολή του Σαντάμ Χουσεΐν στο Κουβέιτ τον Αύγουστο του 1990, η οποία οδήγησε σε διπλασιασμό των τιμών του πετρελαίου μέσα σε τρεις μήνες.
Η παγκόσμια οικονομία είχε ήδη επιβραδυνθεί προς την κατεύθυνση της στασιμότητας.
Το 1991 το ενεργειακό σοκ που σχετιζόταν με τον πόλεμο οδήγησε σε μια ήπια παγκόσμια ύφεση το 1992-93. Το κλειδί για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές δεν είναι οι αμερικανικοί δασμοί ή ο πόλεμος με το Ιράν, αλλά η γεωπολιτική τους αλληλεπίδραση.
Αυτά τα σοκ έχουν τη δυνατότητα να αλληλοτροφοδοτηθούν, απειλώντας μια ευάλωτη παγκόσμια οικονομία που κινδυνεύει ήδη να μείνει στάσιμη. Τα φετινά δίδυμα σοκ κάνουν μια παγκόσμια ύφεση να φαίνεται όλο και πιο πιθανή.
