Δανεικά τον Φεβρουάριο

Εντός Φεβρουαρίου θα ισχύσει το μέτρο του δανεισμού των επενδυτών από τις

χρηματιστηριακές εταιρείες για την αγορά μετοχών (margin account), όπως και οι

ευνοϊκοί όροι για τη στήριξη των μετοχών από τις ίδιες τις εισηγμένες

εταιρείες (buy back).

Σύμφωνα με διάταξη που προωθείται, η επαναγορά ιδίων μετοχών μπορεί να γίνει

με απαρτία 25% στη γενική συνέλευση αντί 75% που ισχύει σήμερα, ενώ η απόφαση

της γενικής συνέλευσης θα ισχύει για 12 μήνες αντί 18 μηνών σήμερα. Οι

εισηγμένες εταιρείες μπορούν να προβαίνουν σε απόκτηση δικών τους μετοχών μέσω

του ΧΑΑ μέχρι το 10% του μετοχικού κεφαλαίου με σκοπό τη στήριξη της

χρηματιστηριακής τιμής τους σε περίπτωση που θεωρείται ότι η τιμή των μετοχών

κυμαίνεται σε χαμηλότερα επίπεδα από αυτά που αντιστοιχούν στα δεδομένα της

αγοράς, στην οικονομική κατάσταση και τις προοπτικές της εταιρείας.

Οι προϋποθέσεις

Ταυτόχρονα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα εκδώσει ειδική κανονιστική απόφαση,

ώστε να εφαρμοστούν τα margin accounts, η οποία θα περιλαμβάνει τόσο τις

βασικές προϋποθέσεις και όρους όσο και ειδικές λεπτομέρειες σχετικά με τη

διατήρηση του χαρτοφυλακίου (το χαρτοφυλάκιο αυτό θα περιλαμβάνει μετοχές με

πίστωση).

Συγκεκριμένα, για κάθε αγορά μετοχών με πίστωση ο επενδυτής υποχρεούται να

καταβάλει μετοχές και μετρητά στη χρηματιστηριακή αξία. Οι μετοχές και τα

μετρητά αυτά αποτελούν το λεγόμενο χαρτοφυλάκιο ασφαλείας, το οποίο θα πρέπει

να αντιστοιχεί το πολύ στο 50% του συνολικού χαρτοφυλακίου. Με πιο απλά λόγια,

εάν ένας επενδυτής καταβάλει μετοχές και μετρητά αξίας 100 ευρώ, τότε μπορεί

να δανειστεί από τη χρηματιστηριακή το πολύ άλλα 100 ευρώ και να δημιουργήσει

χαρτοφυλάκιο συνολικής αξίας 200 ευρώ.

Το χαρτοφυλάκιο ασφαλείας μπορεί να αποτελείται τόσο από τις αγορασμένες

μετοχές με πίστωση όσο και άλλες κινητές αξίες. Το γεγονός αυτό αμβλύνει το

πρόβλημα με την ύπαρξη των «κόκκινων» κωδικών για την εφαρμογή των margin

accounts, αφού μέρος της μέχρι σήμερα οφειλής μπορεί να θεωρηθεί ως πίστωση.

Οι «κόκκινοι» κωδικοί

Εξάλλου σε σχετική ερώτηση χθες, ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας κ. Γιάννος

Παπαντωνίου απάντησε ότι η ύπαρξη «κόκκινων» κωδικών στις χρηματιστηριακές

εταιρείες δεν αποτελεί εμπόδιο για την εφαρμογή του margin account, το οποίο

θα λειτουργήσει εξυγιαντικά στην αγορά.

Από την πλευρά του ο πρόεδρος των Χρηματιστών κ. Παναγιώτης Βοϊλής σε δηλώσεις

του τόνισε ότι ο ΣΜΕΧΑ συμφωνεί με τη λειτουργία των margin account και

χαρακτήρισε το μέτρο αυτό απαραίτητο εν όψει της αναβάθμισης της αγοράς.

Ωστόσο, επεσήμανε ότι για να ισχύσει το margin account θα πρέπει να

εξειδικευτεί από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και να εξασφαλιστεί η

χρηματοδότηση από όλες τις χρηματιστηριακές εταιρείες.

Σύμφωνα με στελέχη της χρηματιστηριακής αγοράς, οι «κόκκινοι» κωδικοί

ανέρχονται σε 10.000 και το συνολικό ποσό της οφειλής υπολογίζεται σε 150 δισ.

δραχμές.

Το ποσοστό διατήρησης

Οι καθημερινές αυξομειώσεις των τιμών των μετοχών θα αλλάζουν το ποσοστό της

ίδιας συμμετοχής στο χαρτοφυλάκιο, μέγεθος το οποίο θα μετριέται με το

λεγόμενο ποσοστό διατήρησης (το ελάχιστο περιθώριο το οποίο επιτρέπεται να

υφίσταται οποτεδήποτε κατά τη διάρκεια της πιστωτικής σύμβασης).

Σύμφωνα με πληροφορίες, το ύψος του ποσοστού αυτού αναμένεται να προσδιοριστεί

από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στο 35%. Διαφορετικά, ο επενδυτής θα πρέπει να

καταβάλει το ποσό της διαφοράς ή να ρευστοποιεί η χρηματιστηριακή εταιρεία τον

απαιτούμενο αριθμό μετοχών, ώστε να τηρείται το ποσοστό διατήρησης.