|
|
Είναι αλήθεια ότι στην αγορά υπάρχει ένας μεγάλος αριθμός επενδυτικών
αμοιβαίων κεφαλαίων, τα οποία μπορούν να εξασφαλίσουν στους επενδυτές μια
τοποθέτηση ελεγχόμενου, ή και χαμηλού, ρίσκου. Έχει αποδειχθεί ότι για
επενδυτές που δεν είναι διατεθειμένοι να διακινδυνεύσουν μέρος των χρημάτων
τους (αυτό μάλλον κανένας δεν το θέλει), είτε δεν έχουν τη δυνατότητα είτε και
τη διάθεση να μείνουν εγκλωβισμένοι, επί μεγάλο χρονικό διάστημα, εφόσον
χρειαστεί, τα αμοιβαία κεφαλαία και μάλιστα ορισμένων κατηγοριών είναι από τις
ιδανικότερες λύσεις.
Κριτήρια στην επιλογή είναι, κατ’ ουσίαν, δύο: Το ποσό των χρημάτων που ο
ενδιαφερόμενος σκοπεύει να επενδύσει, καθώς και ο χρονικός ορίζοντας που
επιθυμεί να έχει αυτή η επένδυσή του. Η αγορά χαρακτηρίζει συντηρητικούς τους
επενδυτές που θέλουν να διατηρήσουν ανέπαφη την αξία του αρχικού τους
κεφαλαίου και να έχουν ένα επιπλέον εισόδημα από την απόδοση των χρημάτων
αυτών, ή που ζητούν κάτι παραπάνω, δηλαδή μια επένδυση που να προσφέρει
σταθερή απόδοση, αλλά και, ταυτόχρονα, με μικρό επενδυτικό κίνδυνο, να δίνει
την ευκαιρία αύξησης των αρχικών κεφαλαίων. Για τέτοιου τύπου επενδυτές, τα
αμοιβαία κεφάλαια σταθερού εισοδήματος και τα αμοιβαία διαχείρισης διαθεσίμων
είναι οι επιλογές που θα καλύψουν τις ανάγκες και τις απαιτήσεις τους. Όσον
αφορά τα αμοιβαία κεφάλαια σταθερού εισοδήματος- ομολογιακά, στόχος είναι να
φέρουν στον επενδυτή που θα τα επιλέξει ετήσια απόδοση αντίστοιχη προς εκείνη
των επιτοκίων της αγοράς. Η διάρθρωση του χαρτοφυλακίου αυτών των αμοιβαίων
κεφαλαίων είναι σε ομόλογα, τίτλους σταθερής απόδοσης και ομολογίες.
Τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια επενδύουν κυρίως σε (μακροχρόνια) ομόλογα και,
σε μικρότερο ποσοστό, σε τραπεζικές καταθέσεις. Επίσης, όχι άνω του 10%, σε
μετοχές. Στα ομολογιακά αμοιβαία, βασικός σκοπός είναι, μέσω του ελάχιστου
ρίσκου που εμπεριέχουν, η εξασφάλιση απόδοσης μεγαλύτερης από εκείνη των
τραπεζικών επιτοκίων. Είναι προφανές ότι τα αμοιβαία της κατηγορίας αυτής
απευθύνονται σε επενδυτές που δεν έχουν σκοπό να ρισκάρουν τις οικονομίες
τους. Τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια χωρίζονται σε τρεις υποκατηγορίες: στα
εσωτερικού, τα οποία επενδύουν κυρίως σε μακροχρόνια ομόλογα εσωτερικού, στα
εξωτερικού, τα οποία επενδύουν κυρίως σε μακροχρόνια ομόλογα εξωτερικού, και,
τέλος, στα διεθνή, τα οποία επενδύουν κυρίως σε μακροχρόνια ομόλογα
εξωτερικού-εσωτερικού. Τα αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων
προσφέρονται για τους τολμηρότερους αλλά και πάλι συντηρητικούς επενδυτές,
καθώς επενδύουν, πέραν των σταθερών τίτλων εισοδήματος, των ομολογιών και των
ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου και κάποιων τραπεζικών προϊόντων, και ένα
μικρό ποσοστό, έως 10%, σε μετοχές (συνήθως εταιρειών μεγάλης
κεφαλαιοποίησης).
Τα αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων είναι από τα πλέον δημοφιλή στην
ελληνική αγορά, καθώς η διάρθρωση του χαρτοφυλακίου τους δίνει την ευκαιρία
στους επενδύτες να αποκομίζουν κέρδη μεγαλύτερα από τα ισχύοντα δραχμικά
επιτόκια. Μάλιστα, αν και η απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων δεν ειναι
εγγυημένη (και αυτό δεν πρέπει να το ξεχνάει κανείς). Τα αμοιβαία κεφάλαια
διαχείρισης διαθεσίμων αποτελούν, αναμφισβήτητα, τα τελευταία χρόνια, την
πλέον δημοφιλή κατηγορία αμοιβαίων κεφαλαίων. Τα αμοιβαία κεφαλαία διαχείρισης
διαθεσίμων επενδύουν κυρίως σε προϊόντα χρηματαγοράς (synthetic swaps), καθώς
και σε τίτλους σταθερού εισοδήματος (ομόλογα, καταθέσεις) και σε πάρα πολύ
μικρό ποσοστό σε μετοχές. Τα αμοιβαία της κατηγορίας αυτής χωρίζονται σε τρεις
υποκατηγορίες:
Σε αμοιβαία εσωτερικού, τα οποία επενδύουν κυρίως σε τίτλους χρηματαγοράς και
δευτερευόντως σε ομόλογα εσωτερικού. Σε αμοιβαία εξωτερικού, που επενδύουν
κυρίως σε τίτλους χρηματαγοράς και δευτερευόντως σε ομόλογα εξωτερικού.
Σε αμοιβαία διεθνή, τα οποία επενδύουν κυρίως σε τίτλους χρηματαγοράς και
δευτερευόντως σε ομόλογα εξωτερικού-εσωτερικού.
Τα βασικά χαρακτηριστικά τους
1. Αμοιβαίο κεφαλαίο είναι το σύνολο της περιουσίας που σχηματίζεται
από τις εισφορές μικρών και μεγάλων αποταμιευτών, οι οποίοι έχουν σκοπό την
τοποθέτηση των χρημάτων τους σε επενδύσεις που θα επιτυγχάνουν ικανοποιητικές
αποδόσεις. Το σύνολο αυτής της περιουσίας διαχειρίζονται εξειδικευμένες
εταιρείες (ΑΕΔΑΚ).
2. Η απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων δεν είναι εγγυημένη και η
προηγούμενη απόδοση δεν διασφαλίζει τις μελλοντικές.
3. Το επενδυτικό κοινό μπορεί να προμηθεύεται τα αμοιβαία κεφάλαια, από
τις τράπεζες και τα πιστωτικά ιδρύματα, το ταχυδρομικό ταμιευτήριο, καθώς και
από κάθε άλλο νομικό πρόσωπο που επίσης έχει εξουσιοδοτηθεί για πώληση τίτλων
του Δημοσίου.
4. Απόδοση είναι το εισόδημα το οποίο προκύπτει από μια επένδυση
κεφαλαίων εκφραζόμενο σε ποσοστό επί τοις εκατό.
5. Η εξαγορά αλλά και η διάθεση μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να
επιβαρύνεται με προμήθεια, την οποία πληρώνει ο επενδύτης στον φορέα που του
παρέχει τα αμοιβαία κεφάλαια. Στην αγορά, ανάλογα με το είδος του αμοιβαίου,
διαμορφώνεται η προμήθεια που επιβαρύνει την αγοροπωλησία του και καλό είναι
οι επενδυτές να εξετάζουν το ύψος της προμήθειας διότι ενδέχεται να είναι
ασύμφορη σε σχέση με την απόδοση που σκοπεύει να εισπράξει από την επένδυσή
του. Μάλιστα, ανάμεσα σε διαφορετικούς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς, είναι
δυνατόν να υπάρχει μεγάλη διαφορά στο ύψος της προμήθειας που ζητείται.
