Λίγοι και ισχυροί όμιλοι σε τράπεζες και κατασκευές

Ένα νέο επιχειρηματικό τοπίο διαμορφώνεται αργά αλλά σταθερά σε τράπεζες και

κατασκευές. Νέες ισορροπίες δημιουργούνται και νέες συμμαχίες διαμορφώνονται,

που δίνουν νέα ώθηση στην οικονομική δραστηριότητα

Ραγδαίες ανακατατάξεις δρομολογούνται για το προσεχές διάστημα στο σύνολο

της ελληνικής αγοράς, με κεντρικό άξονα τη διαμόρφωση ισχυρών επιχειρηματικών

ομίλων. Στον τραπεζικό και κατασκευαστικό κλάδο, η σύναψη στρατηγικών

συμμαχιών, εξαγορών και συγχωνεύσεων, οδηγούν σε νέες ισορροπίες και

ανακατανομή των μεριδίων αγοράς. Οι κλάδοι αυτοί πλέον χαρακτηρίζονται από τη

δραστηριότητα λίγων και ισχυρών ομίλων.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις στελεχών και των δύο κλάδων, ο κύκλος των αλλαγών

αυτών σε καμία περίπτωση δεν έχει ολοκληρωθεί. Συγκεκριμένα, στον τραπεζικό

κλάδο, παρά το γεγονός ότι έχουν διαμορφωθεί πέντε ισχυροί όμιλοι, τα

περιθώρια και νέων στρατηγικών κινήσεων είναι μεγάλα, καθώς εκκρεμεί το θέμα

της Εμπορικής, η τελική κατάληξη του οποίου θα επηρεάσει σε πολύ μεγάλο βαθμό

τις εξελίξεις στην ελληνική τραπεζική αγορά.Από την άλλη πλευρά, στον

κατασκευαστικό κλάδο, το τοπίο παραμένει ρευστό. Ήδη προωθείται άμεσα η

δημιουργία ενός ακόμη ισχυρού ομίλου, βασικός πυρήνας του οποίου θα είναι η

ΑΤΤΙΚΑΤ, ενώ σε ό,τι αφορά τις άλλες μεγάλες κατασκευαστικές εταιρείες,

εξετάζεται από την πλευρά τους το ενδεχόμενο στρατηγικών συμμαχιών με ξένες

εταιρείες του κλάδου.Παράλληλα προωθούνται σχήματα συνεργασίας μεταξύ τραπεζών

και κατασκευαστικών εταιρειών, εν όψει της υλοποίησης μεγάλων

αυτοχρηματοδοτούμενων έργων κατά το αμέσως προσεχές διάστημα. Οι διεργασίες

αυτές εκτιμάται ότι δεν αποτελούν παρά την κορυφή του παγόβουνου για τις

ευρύτερες ανακατατάξεις που θα επέλθουν στο σύνολο της οικονομικής

δραστηριοποίησης της χώρας.

Η έφοδος που έκανε ο όμιλος Λάτση με την ανοικτή του προσφορά προς τους

μετόχους της Τράπεζας Εργασίας για την εξαγορά του 50,01% των μετοχών της,

δρομολογεί ευρύτερες εξελίξεις στο ελληνικό τραπεζικό σκηνικό. Οι κινήσεις

αυτές συνηγορούν υπέρ της άποψης που εκφράζεται ολοένα και εντονότερα το

τελευταίο διάστημα και υποστηρίζει ότι στο τέλος θα παραμείνουν στην ελληνική

αγορά δύο μεγάλοι ιδιωτικοί τραπεζικοί όμιλοι και ένας κρατικός, ενώ πλέον το

κρίσιμο ερώτημα είναι αν υπάρχει πλαίσιο συμφωνίας και για την Εμπορική.

Στην Εθνική Τράπεζα, η κίνηση Λάτση δεν φάνηκε να αιφνιδιάζει τη διοίκησή της.

Η αίσθηση όμως που υπάρχει είναι ότι μάλλον τούς ξένισε ο τρόπος που επελέγη

από την Eurobank για την απόκτηση του ελέγχου της Εργασίας. Όπως αφήνεται να

εννοηθεί, μία άλλη τακτική από αυτή της ανοικτής προσφοράς, θα είχε

ενδεχομένως και καλύτερα αποτελέσματα.

Στη μεγαλύτερη ελληνική εμπορική τράπεζα πάντως έχουν τα δικά τους σχέδια και

βάσει αυτών προχωρούν. Η θέση που διατύπωσε πρόσφατα ο διοικητής της κ.

Θεόδωρος Καρατζάς, περί αξιοποίησης των ευκαιριών που θα παρουσιαστούν τόσο

στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό, αφήνει όλα τα ενδεχόμενα ανοικτά. Ακόμη και

αυτό της εξαγοράς της Εμπορικής.

Όταν ρωτήθηκε σχετικά ο κ. Καρατζάς, απάντησε ότι «το θέμα δεν μας απασχολεί».

Αρμοδίως όμως διευκρινίζεται ότι «το γεγονός αυτό δεν σημαίνει ότι δεν θα μας

απασχολήσει όταν έλθει και η κατάλληλη χρονική στιγμή». Πότε τοποθετείται

αυτή; «Με το νέο έτος» είναι η απάντηση που δίνεται, καθώς εκτιμάται ότι τότε

η κυβέρνηση θα δρομολογήσει και τις όποιες εξελίξεις σχετικά με το

συγκεκριμένο θέμα. «Προς το παρόν καμία απόφαση δεν έχει ληφθεί και κατά

συνέπεια οι όποιες κινήσεις γίνονται, δεν έχουν την έγκριση της κυβέρνησης»,

τονίζεται με κατηγορηματικό τρόπο.

Σημείο – κλειδί

Σημείο – κλειδί των εξελίξεων εκτιμάται ότι θα αποτελέσει ο κοινός

παρονομαστής στη σύνθεση του μετοχολογίου των δύο ιδρυμάτων. Η εκτίμηση που

υπάρχει είναι ότι «στους κοινούς μετόχους των δύο τραπεζών περισσότερο

φυσιολογική θα φαινόταν μια συνεργασία μεταξύ των δύο τραπεζών, παρά μία

ενδεχόμενη είσοδος ενός ξένου εταίρου στο μετοχικό κεφάλαιο της Εμπορικής».

Στη διοίκηση της τελευταίας έχουν πάρει ορισμένες αποφάσεις σχετικά με το

μέλλον της τράπεζας, χωρίς όμως να είναι, εκ των πραγμάτων, οριστικές. Η

αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της, που έχει δρομολογηθεί και θα

πραγματοποιηθεί τέλη Αυγούστου, αναμένεται ότι θα δώσει το στίγμα των

εξελίξεων. Πάντως, στην παρούσα φάση, τα διοικητικά στελέχη της τονίζουν προς

πάσα κατεύθυνση ότι δεν έχουν έλθει σε επαφή με καμία ξένη τράπεζα, ακόμα, για

το θέμα της συμμετοχής της στο μετοχικό κεφάλαιο της Εμπορικής και της

ανάληψης του management της τράπεζας.

Σύμφωνα με τον έως τώρα σχεδιασμό πάντως, αν η κίνηση αυτή γίνει τελικώς, θα

σηματοδοτήσει την πώληση ενός ποσοστού της τάξης του 10%, το πολύ 15%, των

μετοχών της Εμπορικής. Το βασικό μέλημα της τελευταίας, αυτόν τον καιρό, είναι

η καλύτερη δυνατή αξιοποίηση των κεφαλαίων από την πώληση της Ιονικής, μέσω

της επαναδραστηριοποίησης της Τράπεζας Επενδύσεων, της αναδιάρθρωσης του

χαρτοφυλακίου της και του ανοίγματος στην καταναλωτική και στεγαστική πίστη.

Η Alpha Πίστεως

Άγνωστη προς το παρόν είναι η στάση που θα κρατήσει η Alpha Τράπεζα Πίστεως,

αν και όταν τεθεί το θέμα της Εμπορικής. Υπό τις παρούσες συνθήκες θα πρέπει

να αποκλείεται κάθε πιθανή ανάμειξη, αν και στην Πίστεως έχουν αποδείξει ότι

αρέσκονται στις εκπλήξεις. Σε αυτή τη φάση πάντως, το ενδιαφέρον τους είναι

επικεντρωμένο στην ολοκλήρωση, το ταχύτερο δυνατό, των διαδικασιών απορρόφησης

της Ιονικής Τράπεζας, οι οποίες προβλέπεται να τελειώσουν τον Μάρτιο του 2000.

Στέλεχος της Πίστεως, σχολιάζοντας τις τελευταίες εξελίξεις γύρω από το θέμα

Eurobank – Εργασίας, τις χαρακτήρισε «μάλλον αναμενόμενες, αφού η προηγούμενη

κατάσταση ήταν ένα μισό βήμα, το οποίο κάποτε θα ολοκληρωνόταν». Η εκτίμηση

μάλιστα που υπάρχει, είναι ότι στην επίσπευση των σχετικών διαδικασιών από

πλευράς του ομίλου Λάτση, ενδεχομένως, ρόλο έπαιξε και ο γρήγορος ρυθμός με

τον οποίο προχωράει η συγχώνευση Πίστεως – Ιονικής. «Συνειδητοποίησαν προφανώς

ότι, χρονικά, ο προγραμματισμός μας προχωράει κανονικά κι έσπευσαν να

προλάβουν τις εξελίξεις» επισημαίνεται.

Άποψη της Πίστεως ήταν και παραμένει ότι για να πετύχει μια συνέργεια μεταξύ

δύο εταίρων, απαιτείται πλήρης συγχώνευση. «Όσο πιο γρήγορα γίνει αυτό, τόσο

μεγαλύτερες θα είναι και οι ωφέλειες της συνεργασίας» τονίζεται. Κατά

συνέπεια, όπως αφήνεται να εννοηθεί, αν στο επόμενο διάστημα η σχέση Eurobank

– Εργασίας γίνει ακόμη πιο στενή, δεν θα αποτελέσει έκπληξη για κανέναν.

Η Eurobank

Από την ίδια την Eurobank τονίζουν ότι στις προθέσεις τους δεν ήταν να

αιφνιδιάσουν κανέναν. Όμως η απόφασή τους να προχωρήσουν στην ανοικτή

προσφορά, από κοινού με την Deutche Bank, για την εξαγορά του 50,01% των

μετοχών της Εργασίας δημιούργησε νέα δεδομένα στο ελληνικό τραπεζικό σκηνικό.

Από τον όμιλο Λάτση επισημαίνουν ότι προετοίμαζαν τη συγκεκριμένη κίνηση ήδη

από τον προηγούμενο Μάρτιο. Η τραπεζική τους παρουσία στον ελληνικό χώρο

στήνεται πάνω στο τρίγωνο Eurobank, Deutche Bank και Τράπεζα Εργασίας, το

οποίο σύντομα θα διεκδικήσει την τρίτη θέση από την Εμπορική Τράπεζα, με

απώτερο στόχο να «κτυπήσει» ακόμη υψηλότερες θέσεις. Προς το παρόν πάντως

ενδεχόμενο συγχώνευσης της Eurobank με την Τράπεζα Εργασίας δεν τίθεται. Αργά

ή γρήγορα όμως και αυτή η εξέλιξη θα δρομολογηθεί.

Πειραιώς

Στον όμιλο της Τράπεζας Πειραιώς παρακολουθούν στενά τις τελευταίες εξελίξεις

και σε πρώτη, τουλάχιστον, φάση εκτιμούν ότι καμία αλλαγή στο τραπεζικό

σκηνικό της χώρας δεν επέρχεται με την ανοικτή προσφορά του ομίλου Λάτση για

τον έλεγχο της Εργασίας. «Ούτως ή άλλως, το τελευταίο διάστημα τούς

αντιμετωπίζαμε ως ενιαίο σύνολο. Κατά συνέπεια, το γεγονός δεν μας προκάλεσε

καμία έκπληξη, ήταν αναμενόμενο», υποστηρίζει κορυφαίο στέλεχος της Πειραιώς.

Ο συγκεκριμένος όμιλος, με την ανακοίνωση της σύμπραξης με τις τεχνικές

εταιρείες ΓΕΚ, ΑΕΓΕΚ και ΤΕΡΝΑ, σηματοδότησε το άνοιγμά του προς τον

κατασκευαστικό χώρο και ειδικότερα προς τα μεγάλα αυτοχρηματοδοτούμενα και

συγχρηματοδοτούμενα έργα.

Ήταν η τελευταία εντυπωσιακή κίνηση του κ. Σάλλα και των συνεργατών του, οι

οποίοι κινούνται προς διάφορες κατευθύνσεις προκειμένου να αξιοποιήσουν τα

σημαντικά κεφάλαια που αποκόμισαν από τις τελευταίες αυξήσεις κεφαλαίου.

Άμεσα, πάντως, συγκεκριμένη κίνηση στον τραπεζικό χώρο δεν θα πρέπει να

αναμένεται από τον όμιλο της Πειραιώς. Οι πληροφορίες που τον ήθελαν να

ενδιαφέρεται άλλοτε για την Αττικής κι άλλοτε για τη Γενική Τράπεζα,

διαψεύδονται από τα διοικητικά του στελέχη. Το γεγονός αυτό όμως δεν

συνεπάγεται ότι θα πρέπει να αποκλείονται κάποιες άλλες κινήσεις στο μέλλον.

Προς το παρόν όμως, όπως τονίζεται, το βάρος θα δοθεί στην αυτοδύναμη ανάπτυξη

του τραπεζικού ομίλου, καθώς και τα περιθώρια για μεγάλες συμμαχίες, εντός των

ελληνικών ορίων, έχουν στενέψει.

Σε επίπεδο μικρομεσαίων τραπεζών, μια περίπτωση η οποία δεν αποκλείεται να

απασχολήσει τους παράγοντες του χώρου κατά το προσεχές διάστημα, είναι αυτή

της Γενικής τράπεζας. Πληροφορίες αναφέρουν ότι κάποιες συζητήσεις έχουν γίνει

με την Eurobank, οι οποίες όμως δεν έχουν καταλήξει σε κανένα αποτέλεσμα.

Επίκειται πάντως γενική συνέλευση, η οποία θα αποφασίσει αύξηση του μετοχικού

κεφαλαίου τού ιδρύματος. Τότε ενδεχομένως να κριθούν πολλά. Αντιθέτως,

περισσότερο ξεκάθαρη είναι η περίπτωση της Τράπεζας Αττικής, η οποία επίσης

προχωράει σε αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου, ύψους 25 δισ. δρχ. Εν

προκειμένω όμως, όλοι οι βασικοί μέτοχοι έχουν δηλώσει ότι θα ασκήσουν πλήρως

τα δικαιώματά τους, γεγονός το οποίο μάλλον αποκλείει εκπλήξεις. Τον δρόμο της

αυτοδύναμης ανάπτυξης θα ακολουθήσουν και στην Aspis Bank, αφού οι όποιες

προσπάθειες έγιναν για την επίτευξη συνεργασίας με μεγαλύτερα πιστωτικά

ιδρύματα, δεν απέφεραν αποτέλεσμα. Αντιθέτως, στη Δωρική Τράπεζα αποφάσισαν να

κάνουν άνοιγμα στις εργασίες επενδυτικού χαρακτήρα, γι’ αυτό και συμμάχησαν με

μια μεγάλη χρηματιστηριακή εταιρεία την Telesis, προκειμένου να πετύχουν τον

σκοπό τους.

ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ

Ανοιχτός παραμένει ο κύκλος των στρατηγικών συμμαχιών, συγχωνεύσεων και

εξαγορών στον χώρο των κατασκευαστικών εταιρειών και, όπως εκτιμούν οι ειδικοί

του κλάδου, στους διαμορφούμενους ήδη δύο ισχυρούς ομίλους σύντομα θα

προστεθούν και άλλοι δύο έως τρεις ακόμη.

Ήδη, μεγάλες κατασκευαστικές εταιρείες που έχουν μείνει μέχρι στιγμής εκτός

των Ομίλων Άκτωρ – Ελληνική Τεχνοδομική – ΤΕΒ και ΑΕΓΕΚ – ΓΕΚ – ΤΕΡΝΑ –

Τράπεζα Πειραιώς σχεδιάζουν την «αντεπίθεσή» τους μέσα από συνεργασίες τόσο με

ξένες κατασκευαστικές όσο και με ελληνικές.

Εν τω μεταξύ, η είσοδος των τραπεζών στον κατασκευαστικό κλάδο φαίνεται να

περιορίζεται μόνο στο επιχειρηματικό σχήμα ΑΕΓΕΚ – ΓΕΚ – ΤΕΡΝΑ – Τράπεζα

Πειραιώς. Στον Όμιλο Άκτωρ – Ελληνική Τεχνοδομική – ΤΕΒ οι διαπραγματεύσεις με

την Πίστεως έχουν αποκλείσει το ενδεχόμενο της συμμετοχής της τράπεζας στο

μετοχικό κεφάλαιο του Ομίλου και η όποια συνεργασία θα αφορά την χρηματοδότηση

αυτοχρηματοδοτούμενων έργων κατ’ επιλογήν.

Προς την κατεύθυνση αυτή, δηλαδή στην κατ’ επιλογήν συνεργασία με τράπεζες,

προσανατολίζονται και οι περισσότερες κατασκευαστικές εταιρείες.

Μάλιστα, όπως επισημαίνει στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ο διευθύνων σύμβουλος της

«Θεμελιοδομή» κ. Κων/νος Πατραμάνης, το ευρωπαϊκό μοντέλο συνεργασίας ανάμεσα

σε τράπεζες και κατασκευαστικές είναι ιδιαίτερα ευέλικτο και αποτελεσματικό

και συνίσταται στην ίδρυση εταιρείας Holding που δραστηριοποιείται μόνο για

την κατασκευή και την εκμετάλλευση ενός συγκεκριμένου έργου και δεν

προϋποθέτει τη συμμετοχή της τράπεζας στο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας.

Την ίδια άποψη έχει και ο πρόεδρος του Δ.Σ. της εταιρείας Άκτωρ κ. Δημήτρης

Κούτρας, ο οποίος επισημαίνει ότι ο Όμιλος θα διατηρήσει την ανεξαρτησία του

έναντι των τραπεζών και θα συνεργάζεται κατά περίπτωση με όποια υπάρχει

σύγκλιση συμφερόντων.

Επισημαίνεται ότι η σχέση της Ελληνικής Τεχνοδομικής με τον Όμιλο της Άλφα

Τράπεζας Πίστεως είναι καθαρά σχέση επένδυσης χαρτοφυλακίου από την πλευρά της τράπεζας.

Σύμφωνα δε με διοικητικό στέλεχος του κατασκευαστικού Ομίλου Άκτωρ – Ελληνική

Τεχνοδομική – ΤΕΒ, η χρηματοδότηση της συμμετοχής του Ομίλου σε

αυτοχρηματοδοτούμενα έργα θεωρείται εξασφαλισμένη χωρίς να έχει ασκηθεί

οποιαδήποτε πίεση από την πλευρά της τράπεζας για συμμετοχή της στο μετοχικό

κεφάλαιο του κατασκευαστικού ομίλου.

Αυξήσεις κεφαλαίων

Άσχετα όμως από τους όρους και τις προϋποθέσεις κάτω από τις οποίες θα

εξασφαλιστεί η συμμετοχή των κατασκευαστικών στα αυτοχρηματοδοτούμενα έργα, οι

διοικήσεις των εταιρειών ενισχύουν τα ίδια τους κεφάλαια, καθώς εκτιμούν ότι

μια ισχυρή κεφαλαιουχική βάση εγγυάται σε μεγάλο βαθμό την ανεξαρτησία τους

έναντι των τραπεζών και ταυτόχρονα αναβαθμίζει την πιστοληπτική τους ικανότητα.

Μέχρι στιγμής δεκαέξι κατασκευαστικές εταιρείες έχουν ανακοινώσει αυξήσεις

μετοχικού κεφαλαίου, προβλέπεται να αντλήσουν από την κεφαλαιαγορά μέσα στο

1999 κεφάλαια ύψους περίπου 180 δισ. δρχ., ενώ αυξήσεις αναμένεται να

ανακοινώσουν και άλλες κατασκευαστικές. Με τα νέα κεφάλαια που θα αντλήσουν,

το συνολικό μέγεθος των ιδίων κεφαλαίων των εισηγμένων κατασκευαστικών

εταιρειών αναμένεται να προσεγγίσει τα 600 δισ. δρχ.

Το ποσόν αυτό είναι ασφαλώς πολύ κάτω των συνολικών ποσών που απαιτούνται για

τη συμμετοχή του κλάδου στα αυτοχρηματοδοτούμενα έργα, που σύμφωνα με τις

πρώτες εκτιμήσεις αναμένεται να υπερβεί το 1 τρισ. δρχ. Κατά συνέπεια,

επισημαίνουν στελέχη του κατασκευαστικού κλάδου, η απαραίτητη εξασφάλιση

τραπεζικών κεφαλαίων επιβάλλει τη διαμόρφωση «καλών σχέσεων» με τις τράπεζες.

Το νέο τοπίο

Ο Όμιλος Άκτωρ – Ελληνική Τεχνοδομική – ΤΕΒ διαθέτει σύνολο ιδίων κεφαλαίων 71

δισ. δρχ. και ανεκτέλεστο έργο που υπολογίζεται στα 330 δισ. δρχ. Σύμφωνα με

στελέχη του Ομίλου, μετά την ολοκλήρωση των διαδικασιών για το νέο διοικητικό

σχήμα οι μεμονωμένες εταιρείες του Ομίλου θα προχωρήσουν σε αύξηση του

μετοχικού τους κεφαλαίου που θα είναι ανάλογη των απαιτήσεων της αγοράς.

Ο άλλος όμιλος των ΓΕΚ – ΤΕΡΝΑ – ΑΕΓΕΚ – Τράπεζα Πειραιώς έχει σύνολο ιδίων

κεφαλαίων 110 δισ. δρχ. περίπου (εκτός βεβαίως των 20 δισ. της εταιρείας

Holding) και ανεκτέλεστο έργο που μόνο για την ΑΕΓΕΚ ανέρχεται στα 130 δισ.

δρχ. Επισημαίνεται ότι στο νέο επιχειρηματικό σχήμα που θα έχει τη μορφή

Holding η Τράπεζα Πειραιώς εκτός από τη συμμετοχή της με μειοψηφικό πακέτο και

οπωσδήποτε κάτω του 10% θα συμμετέχει κατά 30% στο μετοχικό κεφάλαιο των δύο

εταιρειών της Holding, η μία από τις οποίες θα δραστηριοποιηθεί στον τομέα

αξιοποίησης αστικών ακινήτων και η άλλη στον τομέα των συγχρηματοδοτούμενων

και αυτοχρηματοδοτούμενων έργων.

Η εταιρεία ΑΒΑΞ, παρά το γεγονός ότι είχε «ανοιχτή γραμμή» με τον Όμιλο Άκτωρ

– Ελληνική Τεχνοδομική – ΤΕΒ, προτίμησε τη στρατηγική συμμαχία με την J &

Ρ Ελλάς του διεθνούς κατασκευαστικού Ομίλου J & Ρ Overseas, που επίσης

ενδιαφερόταν να συμπράξει με τον παραπάνω Όμιλο.

Η Μηχανική με την ισχυρότερη κεφαλαιουχική βάση σε επίπεδο μεμονωμένων

εταιρειών συνεχίζει προς το παρόν τη «μοναχική» της πορεία, αλλά, όπως

επισημαίνει η διευθύνουσα σύμβουλος κ. Μελίνα Εμφιετζόγλου, ο Όμιλος

αισθάνεται αρκετά ισχυρός να διεκδικήσει με αξιώσεις στα αυτοχρηματοδοτούμενα

έργα, καθώς η συνεργασία του σε επίπεδο χρηματοδότησης με τις μεγάλες

ελληνικές τράπεζες είναι εξασφαλισμένη.

Παράλληλα το ενδιαφέρον της Μηχανικής για στρατηγική συμμαχία με ξένη εταιρεία

για τη συμμετοχή της στην κατασκευή των μεγάλων θερμοηλεκτρικών έργων

παραμένει σταθερό.

Σε διεύρυνση της συνεργασίας τους προσανατολίζονται και οι εταιρείες ΑΤΤΙΚΑΤ

και Θεμελιοδομή. Σύμφωνα με στελέχη των δύο εταιρειών, η τελική κατάληξη της

ήδη υπάρχουσας συνεργασίας θα είναι η ίδρυση εταιρείας Holding στην οποία θα

ενταχθούν και άλλες εταιρείες, μία από τις οποίες θα είναι σίγουρα η Αθηνά.