Ο κ. Λουκάς Παπαδήμος τις τελευταίες εβδομάδες βρίσκεται μπροστά σ’ ένα μεγάλο

δίλημμα. Από τη μία πλευρά έχει να αποφασίσει πώς θα καλύψει την απόσταση που

χωρίζει τα επιτόκια της δραχμής απ’ αυτά του ευρώ. Από την άλλη όμως

προβληματίζεται από τις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλεί η τρελή κούρσα του

πετρελαίου και του δολαρίου, καθώς και από την κατάσταση νευρικής κρίσης στην

οποία βρίσκονται οι διεθνείς αγορές χρήματος και μετοχών που μπορεί να έχουν

ως αντίκτυπο την αφόρητη πίεση της δραχμής έως το τέλος του χρόνου.

Έτσι, η απόφαση για το πότε θα γίνει τελικά η επόμενη μείωση των επιτοκίων

έχει γίνει μία πολύπλοκη συνάρτηση με πολλές μεταβολές. Όπως μάλιστα τόνιζαν

αρμόδιοι παράγοντες, από τον χρόνο που θα γίνει η επόμενη μείωση των επιτοκίων

θα κριθεί και το ποσοστό της. Τα σενάρια που υπάρχουν αυτή τη στιγμή είναι

δύο. Το πρώτο είναι η Τράπεζα της Ελλάδος να ρίξει τα επιτόκιά της μέσα στην

επόμενη εβδομάδα. Στην περίπτωση αυτή, το ποσοστό μείωσης θα κινείται στη 0,5

ποσοστιαία μονάδα. Το δεύτερο σενάριο βασίζεται στην προοπτική η μείωση των

επιτοκίων να γίνει τη μεθεπόμενη εβδομάδα και τότε δεν αποκλείεται η μείωσή

τους να φθάσει στις 0,75 ποσοστιαίες μονάδες.

Στην εξίσωση όμως που έχουν να λύσουν τα στελέχη της κεντρικής τράπεζας

μπαίνουν και ορισμένοι άλλοι κρίσιμοι παράγοντες, που αφορούν κυρίως τις

εξελίξεις στο μέτωπο του ευρώ. Το ένα πρόβλημα εντοπίζεται στις πιέσεις που

δέχεται το ενιαίο ευρωπαϊκό νόμισμα και οι οποίες έφεραν την προηγούμενη

Τετάρτη το ευρώ στα επίπεδα των 82,91 σεντς, που αποτελεί νέο αρνητικό ρεκόρ.

Το δεύτερο πρόβλημα εντοπίζεται στον τρόπο και τον χρόνο αντίδρασης της

Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Δηλαδή αν οι Ευρωπαίοι κεντρικοί τραπεζίτες

προχωρήσουν σε αύξηση των επιτοκίων του ευρώ. Στο σημείο αυτό εμφανίζεται και

μία άλλη παράμετρος στο πρόβλημα. Πρόκειται για το ποσοστό αύξησης των

επιτοκίων του κοινού νομίσματος.

Στην περίπτωση που η ΕΚΤ αποφασίσει να περάσει μήνυμα αποφασιστικότητας και

αυξήσει τα επιτόκιά της πέραν του καθιερωμένου 0,25, τότε τα πράγματα για την

Τράπεζα της Ελλάδος απλοποιούνται, καθώς η απόσταση περιορίζεται και επομένως

υπάρχει περιθώριο ώστε να μετατεθεί προς τον Δεκέμβριο η μεγάλη μείωση των

επιτοκίων. Ίσως το σκηνικό ξεκαθαρίσει μετά τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ,

καθώς τότε στις διεθνείς αγορές να υπάρχουν λιγότερα ερωτηματικά απ’ ό,τι

σήμερα. Φυσικά σ’ όλα αυτά θα πρέπει να προστεθεί και ο παράγων πετρέλαιο,

αφού η τρελή κούρσα των τιμών του έχει άμεση επίπτωση στις χρηματαγορές.

Το κουβάρι που πρέπει να ξετυλίξει ο κ. Παπαδήμος όμως περιπλέκεται ακόμη

περισσότερο από τον φόβο που υπάρχει για το ενδεχόμενο η δραχμή μέχρι τέλος

του χρόνου να υποστεί κερδοσκοπικές επιθέσεις ανάλογες μ’ αυτή του

Σεπτεμβρίου.

Στην περίπτωση αυτή ουσιαστικά η κεντρική τράπεζα θα βρεθεί σε συμπληγάδες

πέτρες αφού ουσιαστικά χάνει το όπλο των επιτοκίων που είχε στη διάθεσή της

μέχρι τώρα.

Τελευταία Νέα