Μόνο ιδιώτες επενδυτές στον Μεσολαβητή

«Ίσως κάποιος να αναρωτιόταν τον περασμένο Απρίλιο, όταν είχαν ανακοινωθεί τα

πρώτα μέτρα για τη θωράκιση της Σοφοκλέους από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και

το Χρηματιστήριο, πότε θα εφαρμόζονταν όλα αυτά. Σήμερα, τα περισσότερα

βρίσκονται ήδη στη φάση της εφαρμογής».

Αυτό τόνισε ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κ. Σταύρος Θωμαδάκης κατά

την παρουσίαση του θεσμού του Μεσολαβητή της Κεφαλαιαγοράς, λίγες ημέρες μετά

τις αποφάσεις του διοικητικού συμβουλίου του Χρηματιστηρίου για μια σειρά

θεμάτων σχετικά με τις εισαγωγές εταιρειών στη Σοφοκλέους και τις αυξήσεις

μετοχικού κεφαλαίου.

Μέσα από τις αποφάσεις του Χρηματιστηρίου διαπιστώνει κανείς ότι οι αρμόδιες

αρχές επιθυμούν περαιτέρω ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς με ταυτόχρονη αναβάθμιση

του ρόλου και της ευθύνης των βασικών συντελεστών της αγοράς. Ενδεικτικά

αναφέρονται ο θεσμός του Μεσολαβητή της Κεφαλαιαγοράς, ο οποίος στην ουσία

είναι ένας μηχανισμός αυτοελέγχου της αγοράς, ώστε να αναστέλλει τυχόν

προβλήματα που μπορεί να αποτελέσουν εμπόδιο για την ανάπτυξή της. Επίσης, η

κατηγορία «Εταιρείες των Αναδόχων» στη λίστα με τις αιτήσεις εταιρειών που

εκκρεμούν για εισαγωγή αναβαθμίζει τον ρόλο των αναδόχων, αφού παίζει τον ρόλο

του αποκλειστικού ρυθμιστή της εισόδου εταιρειών σε αυτή την κατηγορία,

αναλαμβάνοντας τις ευθύνες του.

Ο πρόεδρος του Συνδέσμου Μελών Χρηματιστηρίων Αθηνών κ. Παναγιώτης Βοϊλής

αναφερόμενος στον θεσμό του Μεσολαβητή της Κεφαλαιαγοράς τόνισε ότι «συμβάλλει

στην ομαλή λειτουργία της αγοράς. Κι αυτό διότι η αγορά αυτοελέγχεται. Δηλαδή

θα λύνει μόνη της τα τυχόν προβλήματα που μπορεί να αποτελούν εμπόδια για την

ανάπτυξή της».

Όσον αφορά στα θεσμικά μέτρα του Χρηματιστηρίου, ο καθηγητής και διευθυντής

επενδύσεων στην Ασπίς κ. Νίκος Μυλωνάς μιλώντας στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» τόνισε: «Θα

ήθελα να μείνω στο πρώτο μέρος των θεσμικών μέτρων που προωθήθηκαν τελευταία

και συγκεκριμένα στις προϋποθέσεις και τη διαδικασία εισαγωγής μετοχών στο

Χρηματιστήριο. Εδώ αναδεικνύεται ο ρόλος και η ευθύνη του αναδόχου. Ο ρόλος

του αναδόχου αναβαθμίζεται καθώς γίνεται ο βασικός ρυθμιστής της εισόδου

εταιρειών στην κατηγορία «Εταιρείες Αναδόχου», αναλαμβάνοντας και τον σχετικό

κίνδυνο. Διότι δεν μπορεί να υπάρξουν οφέλη, χωρίς τον σχετικό κίνδυνο.

Επίσης, προς την κατεύθυνση της μείωσης της αβεβαιότητας και συνεπώς της

μείωσης του κινδύνου για όλη την αγορά, κινείται η υιοθέτηση του θεσμού του

Βιβλίου Προσφορών (Book Building). Η αβεβαιότητα και ο κίνδυνος αφορά τόσο στη

λειτουργία της αγοράς όσο και στις συνθήκες και το ευρύτερο περιβάλλον λήψης

επενδυτικών αποφάσεων. Κι αυτό διότι ο μηχανισμός αυτός ανταποκρίνεται στην

αντικειμενικότερη ανάδειξη των συνθηκών της προσφοράς και της ζήτησης που

επικρατούν στην αγορά. Και μάλιστα με τον φθηνότερο τρόπο».

Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς

Υπενθυμίζεται ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς παρουσίασε τον θεσμό του Μεσολαβητή

της Κεφαλαιαγοράς, ο οποίος θα ξεκινήσει στις αρχές του νέου έτους. Αποστολή

του Μεσολαβητή της Κεφαλαιαγοράς θα είναι ο φιλικός διακανονισμός και η

εξωδικαστική επίλυση των διαφορών που τυχόν ανακύπτουν μεταξύ ιδιωτών

επενδυτών και μελών των Φορέων που θα καλύπτονται από τον θεσμό με δίκαιο και

αμερόληπτο τρόπο και με διαφανείς και σύντομες διαδικασίες. Ο Μεσολαβητής της

Κεφαλαιαγοράς θα ενεργεί με ανεξαρτησία και αυτονομία, με γνώμονα τη

διασφάλιση του συμφέροντος των ιδιωτών επενδυτών προς τους οποίους θα παρέχει

τις υπηρεσίες του δωρεάν.

Ο ρόλος του είναι συναινετικός και συμβιβαστικός. Θα εκδίδει αποφάσεις υπό

μορφή συστάσεων προς τα εμπλεκόμενα μέρη, οι οποίες θα είναι εύληπτες, δίκαιες

και αμερόληπτες και οι οποίες, λόγω της φύσης του θεσμού, δεν θα είναι

δεσμευτικές. Για τη διατύπωση των συστάσεων αυτών θα λαμβάνει υπόψη όχι μόνο

αυστηρά το «γράμμα του νόμου» αλλά και το γενικότερο πνεύμα λειτουργίας των

κλάδων, όπως διαμορφώνεται από τους κώδικες δεοντολογίας και τα γενικά πρότυπα

των ακολουθούμενων πρακτικών και επιχειρηματικής συμπεριφοράς.

Ο πρόεδρος του ΣΜΕΧΑ κ. Παναγιώτης Βοϊλής διευκρίνισε ότι ο θεσμός αυτός θα

λειτουργεί για το συμφέρον του επενδυτή. Αυτό σημαίνει ότι οι χρηματιστηριακές

εταιρείες, για παράδειγμα, ή οι φορείς της αγοράς, δεν πρόκειται να προσφύγουν

στον Μεσολαβητή για να προκύψει κάποιο πόρισμα και στη συνέχεια να γίνει χρήση

του στα δικαστήρια. Αντίθετα, ο επενδυτής μπορεί να το κάνει.

Σημειώνεται ότι τόσο στις απόψεις του κ. Θωμαδάκη όσο και στου κ. Βοϊλή

συμφώνησαν οι πρόεδροι της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών και του Συνδέσμου των

ΕΠΕΥ.

Το Χρηματιστήριο

Στο μεταξύ, για την υλοποίηση των εξαγγελιών του προέδρου του Χρηματιστηρίου

κ. Παναγιώτη Αλεξάκη στις 24 Αυγούστου, αλλά και για να πάψει το Χρηματιστήριο

να είναι διοικητική αρχή, εξετάστηκε και ανακοινώθηκε σειρά αλλαγών του

κανονιστικού πλαισίου.

Οι αλλαγές αυτές αφορούσαν στις προϋποθέσεις και τη διαδικασία εισαγωγής

μετοχών στο ΧΑΑ, όπου το βασικότερο ίσως σημείο είναι η σειρά εξέτασης των

αιτήσεων εισαγωγής με τη δημιουργία 12 κατηγοριών στη λίστα αναμονής. Επίσης,

οι αλλαγές αφορούσαν στην αναμόρφωση του πρότυπου ενημερωτικού δελτίου, την

τροποποίηση των όρων εισαγωγής στην Παράλληλη Αγορά, τις δημόσιες εγγραφές, τη

δέσμευση των μετόχων για μη μεταβίβαση των μετοχών τους, τη διαπραγμάτευση των

δικαιωμάτων και τις υποχρεώσεις των εισηγμένων εταιρειών και των μετόχων τους

σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου.