Η Γέλεν αποχαιρετά τη Fed με αύξηση επιτοκίων

Την πόρτα για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2018 θα ανοίξει η αναμενόμενη άνοδος των επιτοκίων από τη Federal Reserve κατά τη συνεδρίαση της Τετάρτης, καθώς οι επικείμενες φορολογικές μειώσεις ενισχύουν τις προβλέψεις των οικονομολόγων για την ανάπτυξη των ΗΠΑ, όπως αναφέρουν οι «Financial Times».

Σε μια από τις τελευταίες σημαντικές της κινήσεις ως προέδρου της Fed, η Τζάνετ Γέλεν αναμένεται να ανακοινώσει την τρίτη τριμηνιαία αύξηση επιτοκίων με βάση τον στόχο που έχει θέσει η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ για επίπεδα 1,25% με 1,5%. Καθώς βρίσκεται σε εξέλιξη η μεταρρύθμιση της φορολογικής νομοθεσίας, μέσω του Κογκρέσου, οι υπεύθυνοι για τη χάραξη πολιτικής της Fed αναμένεται να λάβουν υπόψη τον αντίκτυπο των επικείμενων φορολογικών μειώσεων στις προβλέψεις τους για την πορεία του αμερικανικού ΑΕΠ.

«Η αλήθεια είναι ότι η οικονομία τα πάει πολύ καλά» αναφέρει ο Tim Duy, ειδικός της Fed στο Πανεπιστήμιο του Ορεγκον, εκτιμώντας ότι παράγοντες όπως η δυναμική πορεία των αγορών και η επικείμενη μείωση των φόρων δημιουργούν τις προϋποθέσεις για περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων κατά το 2018.

Πάντως οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα νέα φορολογικά μέτρα θα έχουν μικρό αντίκτυπο στην ανάπτυξη, ενώ η Goldman Sachs προβλέπει πως θα συνεισφέρουν γύρω στο 0,3% το 2018 και το 2019.

Σε κάθε περίπτωση, με τις ενδείξεις σταθεροποίησης της αμερικανικής οικονομίας να πληθαίνουν και την ανεργία να βρίσκεται στο 4,1%, δηλαδή σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από τις αρχές της δεκαετίας του 2000, η επιπλέον ώθηση που θα προέλθει από τη μείωση των φόρων ενισχύει τα επιχειρήματα για περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων. Σημειωτέον ότι τα στοιχεία δείχνουν ότι τον Νοέμβριο 2017 έγιναν επιπλέον 228.000 προσλήψεις εργαζομένων και όλες οι ενδείξεις οδηγούν σε περαιτέρω μείωση του ποσοστού ανεργίας.

Τα παραπάνω σηματοδοτούν μια στροφή από τον Σεπτέμβριο 2017, όταν οι περισσότεροι αξιωματούχοι της Fed είτε δεν περίμεναν να εγκριθεί σύντομα ένα δημοσιονομικό πακέτο είτε διατηρούσαν διαφορετικές εκτιμήσεις για τις επιπτώσεις του στην ανάπτυξη.

«Οι προσεχείς οικονομικές προβλέψεις είναι πιθανό να δείξουν ένα ακόμη χαμηλότερο ποσοστό ανεργίας από τις εκτιμήσεις του Σεπτεμβρίου και ακόμη πιο σταθερές προοπτικές για την αύξηση του ΑΕΠ» αναφέρει ο Μίκαελ Φερόλι, οικονομολόγος της JPMorgan Chase.

Σημειωτέον ότι οι προβλέψεις του Σεπτεμβρίου για τη Fed αναφέρονταν σε τρεις ακόμη αυξήσεις των επιτοκίων το 2018. Το μεγάλο επομένως ερώτημα που μένει να απαντηθεί μεθαύριο είναι κατά πόσον οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της τράπεζας θα παραμείνουν σε αυτή την κατεύθυνση ή θα αποφασίσουν ακόμη περισσότερες αυξήσεις.

Το σίγουρο είναι ότι ο νέος πρόεδρος της Fed Ζερόμ Πάουελ, που αναλαμβάνει καθήκοντα στις 3 Φεβρουαρίου, οπότε και λήγει η θητεία της Γέλεν, τίθεται επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ σε μια εποχή που η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να αναπτύσσεται με δυναμικούς ρυθμούς, όπου ο πληθωρισμός είναι ήπιος και η ανεργία έχει υποχωρήσει στα χαμηλότερα επίπεδα 16 ετών.